中文摘要
近年來，我國互聯網金融正在不斷深化發展，對傳統金融業產生了深遠影響，尤其是股權眾籌的出現，更為互聯網金融增添新的活力。作為創新金融業態的股權眾籌是指通過互聯網平臺，連接初創型中小企業與廣大小額投資者，實現中小企業用股權換取資金的融資過程，可以有效改善中小企業融資困境，同時拓寬投資者的資產配置方式。我國股權眾籌經過三年的發展已經取得一定的成果，但是在實踐過程中仍存在諸多問題需要進一步探索和研究。
本文首先搜集整理國內外關于股權眾籌融資模式的相關文獻，分析股權眾籌定義、作用、風險方面的相關研究成果。其次，對現階段我國股權眾籌融資的性質、特點、意義進行定性闡述，介紹股權眾籌融資模式的運作流程，分析股權眾籌平臺的運營現狀及其盈利模式。然后，詳細分析股權眾籌融資模式面臨的法律風險、操作風險、信用風險以及資金安全風險問題。最后，參照美國股權眾籌法律監管體系和股權眾籌平臺建設的經驗，提出在監管制度以及風險控制方面的合理化建議，以促進我國股權眾籌融資模式進一步完善，實現股權眾籌行業健康穩定發展。
關鍵詞：股權眾籌，融資模式，互聯網金融
Abstract
In recent years, the deepening reform is happening in the Internet financial sector,and it is changing the traditional financial pattern. Especially the emergence of equitycrowdfunding adds new vitality to the Internet finance.As an innovative financialformat, equity crowdfunding is a financing process based on internet platform,connecting the start-up SME （small and medium enterprises）and a large amount ofsmall investors, to help SME to fund by equity.It can effectively improve SMEsfinancing situations and broaden the investor's asset allocation at the sametime.After three-year development, China's equity crowdfunding has achieved certainresults, but still many problems in practice need further exploration and research.
By collecting and collating the relevant literature, this paper first analyzes thestudy results of equity crowdfunding, in the aspects such as definition, function andrisk. Second, it qualitatively elaborates the nature, characteristics and significance ofequity crowdfunding in our country in current stage, introduces its operatingprocedure, analyzes the current operating status and profit model of its platform. Thencomes a detailed analysis of the legal risk, operational risk, credit risk and financialsecurity risk faced by equity crowdfunding financing pattern. Finally, referring to theAmerican legal regulatory system and constructing experience in this aspect, thepaper provides reasonable suggestions in the regulatory system and risk control, tofurther improve our equity crowdfunding model and achieve healthy and stabledevelopment.
Key words: Equity crowdfunding, Financing pattern, Internet Finance
目 錄
第 1 章 緒論
1.1 研究背景與研究意義
1.2 文獻綜述
1.2.1 股權眾籌的定義
1.2.2 股權眾籌的作用
1.2.3 股權眾籌的風險
1.3 結構安排與研究內容
1.4 研究思路與研究方法
1.5 本文創新與不足
第 2 章 我國股權眾籌融資模式的運行現狀
2.1 我國股權眾籌融資概述
2.1.1 我國股權眾籌融資的性質
2.1.2 我國股權眾籌融資的特點
2.1.3 我國股權眾籌融資的意義
2.2 我國股權眾籌融資模式運作流程
2.3 我國股權眾籌平臺運營現狀
2.3.1 我國股權眾籌平臺地區分布
2.3.2 我國股權眾籌平臺成交項目數量
2.3.3 我國股權眾籌平臺成交項目金額
2.4 我國股權眾籌平臺盈利模式
2.4.1 我國股權眾籌平臺盈利模式的類型
2.4.2 我國股權眾籌平臺盈利模式不同類型的比較
2.5 “大家投”平臺案例分析
第 3 章 我國股權眾籌融資模式的風險
3.1 我國股權眾籌融資模式的法律風險
3.1.1 非法集資的法律風險
3.1.2 非法發行證券的法律風險
3.2 我國股權眾籌融資模式的操作風險
3.2.1 盡職調查不嚴導致的操作風險
3.2.2 網絡系統缺陷導致的操作風險
3.3 我國股權眾籌融資模式的信用風險
3.3.1 項目企業欺詐造成的信用風險
3.3.2 眾籌平臺欺詐造成的信用風險
3.4 我國股權眾籌融資模式的資金安全風險
3.4.1 資金募集階段的安全風險
3.4.2 資金使用階段的安全風險
第 4 章 美國股權眾籌融資模式的經驗借鑒
4.1 美國股權眾籌融資模式的法律監管
4.2 美國 AngelList 平臺建設
4.3 經驗總結
4.3.1 完善的法律監管制度
4.3.2 適用的投資者準入制度
4.3.3 先進的平臺運營模式
第 5 章 我國股權眾籌融資模式的發展建議
5.1 制定行業監管規則
5.1.1 制定適當的法律法規
5.1.2 明確監管主體
5.1.3 倡導行業自律
5.2 確立合格投資者準入制度
5.3 確立專業領投人制度
5.4 完善眾籌平臺風控體系
5.5 加強征信體系建設
參考文獻
致 謝
近年來，我國互聯網金融正在不斷深化發展，對傳統金融業產生了深遠影響，尤其是股權眾籌的出現，更為互聯網金融增添新的活力。作為創新金融業態的股權眾籌是指通過互聯網平臺，連接初創型中小企業與廣大小額投資者，實現中小企業用股權換取資金的融資過程，可以有效改善中小企業融資困境，同時拓寬投資者的資產配置方式。我國股權眾籌經過三年的發展已經取得一定的成果，但是在實踐過程中仍存在諸多問題需要進一步探索和研究。
本文首先搜集整理國內外關于股權眾籌融資模式的相關文獻，分析股權眾籌定義、作用、風險方面的相關研究成果。其次，對現階段我國股權眾籌融資的性質、特點、意義進行定性闡述，介紹股權眾籌融資模式的運作流程，分析股權眾籌平臺的運營現狀及其盈利模式。然后，詳細分析股權眾籌融資模式面臨的法律風險、操作風險、信用風險以及資金安全風險問題。最后，參照美國股權眾籌法律監管體系和股權眾籌平臺建設的經驗，提出在監管制度以及風險控制方面的合理化建議，以促進我國股權眾籌融資模式進一步完善，實現股權眾籌行業健康穩定發展。
關鍵詞：股權眾籌，融資模式，互聯網金融
Abstract
In recent years, the deepening reform is happening in the Internet financial sector,and it is changing the traditional financial pattern. Especially the emergence of equitycrowdfunding adds new vitality to the Internet finance.As an innovative financialformat, equity crowdfunding is a financing process based on internet platform,connecting the start-up SME （small and medium enterprises）and a large amount ofsmall investors, to help SME to fund by equity.It can effectively improve SMEsfinancing situations and broaden the investor's asset allocation at the sametime.After three-year development, China's equity crowdfunding has achieved certainresults, but still many problems in practice need further exploration and research.
By collecting and collating the relevant literature, this paper first analyzes thestudy results of equity crowdfunding, in the aspects such as definition, function andrisk. Second, it qualitatively elaborates the nature, characteristics and significance ofequity crowdfunding in our country in current stage, introduces its operatingprocedure, analyzes the current operating status and profit model of its platform. Thencomes a detailed analysis of the legal risk, operational risk, credit risk and financialsecurity risk faced by equity crowdfunding financing pattern. Finally, referring to theAmerican legal regulatory system and constructing experience in this aspect, thepaper provides reasonable suggestions in the regulatory system and risk control, tofurther improve our equity crowdfunding model and achieve healthy and stabledevelopment.
Key words: Equity crowdfunding, Financing pattern, Internet Finance
目 錄
第 1 章 緒論
1.1 研究背景與研究意義
1.2 文獻綜述
1.2.1 股權眾籌的定義
1.2.2 股權眾籌的作用
1.2.3 股權眾籌的風險
1.3 結構安排與研究內容
1.4 研究思路與研究方法
1.5 本文創新與不足
第 2 章 我國股權眾籌融資模式的運行現狀
2.1 我國股權眾籌融資概述
2.1.1 我國股權眾籌融資的性質
2.1.2 我國股權眾籌融資的特點
2.1.3 我國股權眾籌融資的意義
2.2 我國股權眾籌融資模式運作流程
2.3 我國股權眾籌平臺運營現狀
2.3.1 我國股權眾籌平臺地區分布
2.3.2 我國股權眾籌平臺成交項目數量
2.3.3 我國股權眾籌平臺成交項目金額
2.4 我國股權眾籌平臺盈利模式
2.4.1 我國股權眾籌平臺盈利模式的類型
2.4.2 我國股權眾籌平臺盈利模式不同類型的比較
2.5 “大家投”平臺案例分析
第 3 章 我國股權眾籌融資模式的風險
3.1 我國股權眾籌融資模式的法律風險
3.1.1 非法集資的法律風險
3.1.2 非法發行證券的法律風險
3.2 我國股權眾籌融資模式的操作風險
3.2.1 盡職調查不嚴導致的操作風險
3.2.2 網絡系統缺陷導致的操作風險
3.3 我國股權眾籌融資模式的信用風險
3.3.1 項目企業欺詐造成的信用風險
3.3.2 眾籌平臺欺詐造成的信用風險
3.4 我國股權眾籌融資模式的資金安全風險
3.4.1 資金募集階段的安全風險
3.4.2 資金使用階段的安全風險
第 4 章 美國股權眾籌融資模式的經驗借鑒
4.1 美國股權眾籌融資模式的法律監管
4.2 美國 AngelList 平臺建設
4.3 經驗總結
4.3.1 完善的法律監管制度
4.3.2 適用的投資者準入制度
4.3.3 先進的平臺運營模式
第 5 章 我國股權眾籌融資模式的發展建議
5.1 制定行業監管規則
5.1.1 制定適當的法律法規
5.1.2 明確監管主體
5.1.3 倡導行業自律
5.2 確立合格投資者準入制度
5.3 確立專業領投人制度
5.4 完善眾籌平臺風控體系
5.5 加強征信體系建設
參考文獻
致 謝
