本篇論文目錄導航：

【題目】國內P2P網絡借貸風險控制問題探究
【第一章 第二章】P2P網絡借貸相關概述
【第三章】P2P行業發展現狀
【4.1】國外P2P網絡借貸模式分析
【4.2 4.3】國內P2P網貸模式分析
【第五章】P2P網絡借貸的風險分析
【第六章】P2P網貸平臺的監管與評價體系建設
【參考文獻】我國P2P網貸平臺的優化完善參考文獻

五、P2P 網絡借貸的風險分析

一、 P2P 網絡借貸的風險分析

（一） P2P 網貸風險概述

P2P 資金借貸形式的出現是網絡技術應用資金借貸領域而必然出現的結果。這種資金借貸形式可以說成是對傳統資金借貸形式的一種補充。在傳統的資金借貸業務中，由于傳統金融機構對資金流向對象的高資格要求，很多亟需資金的中小企業往往籌不到資，中小企業的籌資壓力在隨著金融網絡化的出現得到了緩解。由于不同經濟體中對網絡及對金融的監管標準不同，不同經濟環境下的網絡借貸模式也有自身獨特的內容。這種借貸模式在我國出現的時間相對來說較短，但成長勢頭卻格外猛烈。目前對這一塊兒的相關立法還不成熟，規范也不嚴格，這便導致了我國 P2P 行業風險十分復雜。P2P 模式以其自身特點著實服務了實體經濟，是未來金融格局中不可缺少的一環。金融學家周小川將 P2P 模式看成是傳統資金借貸模式的良性競爭對手，認為這種新型的資金借貸模式是未來資金運作的一種重要方式1.目前，學術界對該資金借貸模式的監管理論研究尚不成熟，政府對其的監管體系亟待出臺。

P2P 資金借貸模式在資金運作形式上與傳統模式差異較大，在風險管理這塊兒與傳統模式卻也存在著對立統一關系。傳統模式中存在著其獨特的風險，對其風險的監管、控制、管理往往會促進新的資金借貸形式出現，這便是一種金融創新的過程。一種新型的資金運作模式在產生之處往往是出于防范其他金融產品風險過大的目的，而這種新型的資金運作模式在以后的發展中又會對完善風險管理體制產生積極的影響。但值得注意的是，新型的資金運作模式又會產生新型的資金借貸風險。綜合來說，金融的創新與監管之間的辯證統一關系可以說是一種博弈關系。針對 P2P 資金借貸模式的特殊之處，若想其創新性服務更為透明，成為真正的普惠金融，同時通過 P2P 使得原本處于灰色地帶的民間個體借貸陽光化，滿足小貸及大眾理財需求，只有通過內部風險管理和外部監管體系的里應外合。

由于國內的 P2P 行業發展時間短但規模增長迅速，所以風險日益加劇，完善的風險管理機制的出臺迫在眉睫，這也關乎到整個行業的生存和發展。針對我國 P2P 網絡借貸模式在發展中的特殊性，著手建立一套相適應的風險控制體系迫在眉睫。

（二） P2P 網絡借貸風險環境成因

跟美英等國的 P2P 網絡融資市場相比，我國的 P2P 網絡借貸有著自己獨特的發展軌跡。2007 年拍拍貸的出現成為了具有劃時代意義的一個事件，它標志著中國 P2P 網絡信貸元年的到來。到 2014 年，這短短的 7 年時間我國的 P2P 網貸呈現出了爆炸式的增長。當前，國內的 P2P 網絡借貸平臺數量已達到 1500 家以上，成交量更是達到了驚人的數字。隨著國內平臺對外國先進經驗的借鑒和引進，諸多問題正在顯現。由于相關法律的缺失，政府部門監管的不明確和網絡風險防控技術的落后，導致行業內出現了為數眾多的劣質平臺，給融資雙方和平臺本身都帶來了巨大的風險。其中最直接的表現就是平臺“跑路”事件頻發。仔細分析歸納一下，有以下五條原因：

第一、法律體系不完備，監管主體不到位。國內的 P2P 網絡借貸平臺本質上進行的是互聯網金額的中介服務，但是在實際操作過程中，這些網絡借貸中介在工商管理機關登記備案中將電子商務業務或金融信息咨詢服務業務登記登記為主營業務。截止到目前，中國對于 P2P 的定位、準入標準、信息的公開都處于法律的空白地帶。即使是涉及本土民間借貸的也只有《民法通則》、《合同法》。其中最重要的一條規定就是：“民間借貸的利率不得超過中國人民銀行公布的同期銀行貸款基準利率的 4 倍，超過部分法律不予保護?！钡乾F實是超過基準利率 4 倍的平臺比比皆是，這顯然違背了 P2P 行業解決普通人和小微企業困難的初衷，也給融資雙方包括平臺本身帶了巨大的風險。

再來看監管方面。監管手段的完善是網絡資金借貸領域正常運行保證的。對網絡資金借貸行業監管主要集中在制定合理的邊界，從而使這個新興行業發展的更加健康有序。沒有監管的 P2P 網絡借貸最大的問題經營過程中信息不透明，借貸雙方都要背負巨大的道德風險，我國大量 P2P 網絡信貸公司出于生存本能，游走于法律邊緣，甚至鋌而走險，才會出現各種諸如非法集資、開展高利貸業務等邊緣性業務模式。從這個角度上看，對網絡資金借貸領域監管的缺失對這一行業的投資者和融資者都帶來了極大傷害。

“真正可怕的是好人不作為”,監管的缺位使得誠信守法沒有得到信用增值，而那些沒有信用的集團和個人卻往往能渾水摸魚。

第二、信用體系不健全?！拔覈€沒有建立起個人信用的征集、評價及跟蹤體系，P2P 網絡借貸平臺無法通過人民銀行征信中心查詢個人信用信息，只能建立自己的信用審核系統2.”這一狀況的缺陷在網絡資金借貸行業也有所體現，信用體系的缺失導致行業中各家平臺公司無法真實評估資金融入者及資金貸出者的信用等級和可承受風險水平。同時平臺公司之間的溝通缺失極容易滋生出同一融入者在多家平臺同時貸款的情況?！墩餍艠I管理條例》已生效了一年多的時間，但這其中并不包含 P2P 網絡借貸行業。

目前，對借款人的線下調查征信工作普遍由 P2P 平臺承擔。無可否認，這種線下的調查工作在減少壞賬風險方面產生了一定的積極作用。但這種被動的信用評級方法并不能在根本上解決問題，原因是大多網絡借貸平臺并不能完全承受該方法的極高成本 .當這些網絡借貸平臺由于成本原因不能做到線下盡職調查時，潛在風險便將會不斷上升。

面臨激烈的市場競爭環境，我國網絡借貸平臺時常會做出一些諸如保本保息的違規競爭手段來做大自己的業務量。這一狀況的出現還是可以歸結于對該行業的準入門檻監管不嚴，部分實力較弱的平臺公司對資金貸出者作出違規承諾。目前對這一問題的解決方法主要為引入第三方擔保，這一方法卻時常由于擔保人與被擔保人之間具有其他相互關聯關系而失效。

第三、組織結構存缺陷，交易機制有漏洞。當前 P2P 平臺組織結構存在缺陷的主要原因有兩個方面。一方面是網絡平臺管理者在專業知識儲備和職業素質上存在缺陷；另一方面是網絡資金投入者在投資理念上往往缺乏科學的指導。按照我們的一般理解，網絡借貸在資金借貸成本和放貸整體效率上擁有優勢，這一優勢便可吸引優質資金需求者，進而降低行業違約發生的概率，違約概率的降低同時就會吸引更多的投資人加入平臺，從而形成一個良性的循環。而實際情況恰相反，我國 P2P 網貸平臺的投資者遠沒有“放長線釣大魚”的耐心，他們往往不具備這種成熟的投資境界，轉而追逐更好的回報率和更短的時間周期。一旦利率降低，他們就立馬失去興趣，不再投標。資金成本，貸款利率，和潛在風險之間的關系一定是成正比的。如此惡性循環也是目前 P2P 借貸行業的普遍生存狀況。

作為 P2P 借貸業務的核心內容，良好的交易制度可以幫助投資者和平臺規避很多風險點。例如借款申請人認證機制，貸款金額和周期的限制機制，壞賬催繳機制等各項機制的合理設定均可以較大幅度降低不良貸款比例。目前，P2P 平臺的數量每天都在增加，但是其中有不少是在利用交易機制設計的漏洞，作者騙貸的勾當，甚至有讓整個行業走入歧途的風險。

第四、風險管理簡單化，內控機制未建立。因為 P2P 網絡借貸的融資雙方都是獨立的個體，互相之間并不了解，在國內社會信用體系不完善的環境下，作為中間紐帶的 P2P平臺對風險的識別能力顯得格外關鍵。根據目前的情況來看，大多數的國內平臺還是采用引進第三方擔保、建立風險準備金、傳統線下調查征信等比較簡單的風控方法，對于風險的判斷缺乏動態的量化評估。

內控機制是平臺內部的風險把控的組織核心，大量人力、物力的投入使得一些小型平臺顯得捉襟見肘。尤其是在風險監測和預警體系部健全的情況下，平臺對可能發生的惡意欺詐行為更顯得無能為力。

第五、網站系統不牢靠，信息安全無保障。P2P 網絡借貸平臺是以互聯網為支撐的，但是由于 P2P 平臺在網絡安全方面的投入無法與傳統銀行相比，用戶數量越來越多，賬號金額龐大，當下已經成為了黑客、釣魚網站和網絡詐騙不法分子眼中的肥肉。從 2010年開始，各個平臺泄露用戶隱私信息的事件就陸續發生。更為嚴重的是 P2P 平臺的運行都是與互聯網直接相連的，即外網。而傳統銀行有自己的內網，大量的現金流動是通過內部網絡傳輸的，這是 P2P 平臺一個致命的弱點，如果被網絡黑色鉆了空子，后果將不堪設想。

二、 P2P 網絡借貸風險案例分析

（一） “問題”平臺的運營模式與風險特征

1. 簡單自融模式及其風險特征--以錢海創投為例

自融模式平臺的特點就是主打高收益、大金額、短周期的借款標，利用普通投資者期望短期獲利，認為短期比較安全的心理進行融資。其中投資人都是有一定風險認識的，但都抱有僥幸心理，認為最后一棒不回接到自己手里。以錢海創投為例，事后根據媒體的報道，平臺借款人均使用浙江身份證，而且貸款抵押物也全部位于浙江瑞安。平臺資金多存放在控制人王某的個人賬戶中，并流向同一個地區--浙江，這就是一個典型的自融式平臺。

此類平臺公司背后的實際控制人在行業劃分上可歸屬于資本密集型行業，例如化工、機械制造等重工業部門；平臺融資具有資金池特征，資金多數由控制人掌握；借款標的呈現金額大、周期短、收益高的特征，并會伴有短期集中借款現象；資金流向具有典型的分散轉入，集中轉出的特征。大筆借款被用于與平臺相關的企業或者上下游公司和民間借貸機構。

2. 多平臺自融自擔保模式及其風險特征--以懷民貸，聚寶貸，及時雨為例

同樣是滿足自身的融資需求，與單一平臺相比多平臺的相互擔保自融模式則更加隱蔽，風險性更大。為達到吸引投資者的目的，該模式的 P2P 平臺會大力宣傳其擁有專業的擔保公司，出現問題擔保公司會代償，投資者可以及時收回本金。但是殘酷的現實是無論是 P2P 平臺和擔保公司均屬于同一人或者同一個集團所有，在本質上形成了自擔保的表面文章，各家平臺實際上是最終控制人的子公司，投資者的資金安全完全無法保障。

以聚寶貸，及時雨，懷民貸等 7 家 P2P 平臺、擔保公司、財務公司為例，7 家公司注冊時間基本相同，且其中有 5 家是同一法人注冊，另外兩家也在其整體的資金流動中占有巨大的份額。仔細觀察會發現，一些金額較大的資金交易有明顯的民間借貸特征，平臺控制人極有可能將所融款項用于民間借貸。

這類平臺作為實際控制人的子公司，其所有的資金最終也在最終控制人控制之下，子公司之間交易頻繁、高度關聯。這類平臺的擔保方在一定程度上也與最終控制人存在密切關系，在此類資金借貸業務中擔保保證基本不起作用。

（二） 詐騙模式

1. 短期詐騙--以淘金貸為例

出于詐騙的目的，網絡資金借貸平臺直接將網絡投資者的資金存入平臺或者實際控制人的賬戶，交易中根本不存在實際投資項目，平臺的交易對象基本全為網絡資金投資者，我們稱此類交易模式為詐騙模式。詐騙模式的一種為短期詐騙，以淘金貸為例，上線僅 1 周就倒閉，資金通過第三方支付直接到了公司賬戶，并且立即轉移到私人賬戶。其網站上包括公司名稱，地址等幾乎所有的信息都是虛假信息。短期詐騙平臺風險特征：

多利用投資者賺快錢的心理，采用充值返現，“秒標”、“天標”等形式吸引客戶投資；平臺公開信息，如公司地址，母公司名稱等，存在很多虛假內容。；平臺會在第一個還款周期到來之前便卷款潛逃，存活時間很短，最短的僅 1 天。 其四，資金流入網貸平臺后很快轉移到平臺控制人的賬戶，控制人隨后卷款潛逃。

2. 龐氏詐騙--以鵬城貸為例

龐氏詐騙以鵬城貸為例，平臺收益率一直在 30%以上，平臺所屬第三方支付平臺將款項直接匯入了平臺老板賬戶，但平臺除了提供部分資金給虛假投資人和還款以外，并沒有匯款給任何借款人，資金基本處于空轉的狀態，尤其是在平臺倒閉前兩個月時間里，這種趨勢更加明顯。龐氏詐騙的風險特征包括：平臺運營看起來也比較正規，利率大大高于正規平臺，前期還款及時；平臺控制人盡力展現自己的資金實力，豪華辦公環境，豪車，大肆宴請投資人等，用以掩人耳目；平臺上的標的，尤其是假標大多都聲稱有抵押物，如車貸，房貸等；這類平臺資金也都匯總到平臺控制人的賬戶中，但是投資人的款項并沒有進入真實的借款人手中，而是在平臺進行空轉，資金始終控制在平臺控制人和股東的賬戶中，最后平臺支持不下去或者得到足夠收益以后，實際控制人就卷款潛逃。