一、企業簡介

廣西某機械股份有限公司（以下簡稱公司）是從事工程機械研發、生產、銷售的一家上市公司.公司通過多年堅持不懈的發展,已經奠定了良好的市場領導品牌地位,在國際市場中的競爭力和影響力不斷增強.

二、廣西某機械股份有限公司財務能力分析

（一）償債能力分析償債能力

一般從兩方面進行分析,即長期償債能力分析和短期償債能力分析.

1.短期償債能力分析

短期償債能力是近期內償還短期債務的能力.短期償債能力的強弱取決于企業資產的流動性及變現能力,企業流動資產的流動性越強,短期償債能力也越強.因此,短期償債能力通常使用以下幾個指標來衡量,即營運資本、流動比率、速動比率和現金比率.

（1）營運資本營運資本是指流動資產超過流動負債的部分,企業必須有一定的營運資本作為緩沖墊,以預防流動負債“穿透”流動資產.從財務報表可知,本年公司營運資本為7,707,052,379.7元,2012年 營 運 資 本為6,274,740,718.1元,營 運 資 本 增 加1,432,311,661.60元,表明長期資本的數額大于長期資產,超出部分被用于流動資產,公司的財務狀況比較穩定.從相對數看,本年營運資本配置比率（營運資本/流動資產）為52.55% ,流動負債提供流動資產所需資金的47.45%,即1元流動資產需要償還0.4745元的流動負債;上年營運資本配置比率為43.06%,流動負債提供流動資產所需資金的56.94% ,即1元流動資產需要償還0.5694元的流動負債,說明本年比上年短期償債能力增強了.

（2）流動比率從財務報表可知,本年公司流動比率為2.11,上年流動比率為1.76,流動比率有所提高,且一般情況下,流動比率為2時比較理想（但對不同行業有不同的要求）。本年公司流動比率提高說明企業短期償債能力有所增強,本年流動資產中貨幣資金、應收賬款和存貨占有較大比重,且貨幣資金、應收票據和應收賬款本年比上年增長較快,表明公司閑置資金比較多,資金占用大,資金利用效果差,公司應加強資金管理,具體應結合行業平均水平進行深入分析.

（3）速動比率流動資產中流動性比較強的項目,如,貨幣資金、交易性金融資產、各種應收、預付款項等,可以在短期內變現,稱之為速動資產.本期公 司的速動 比率為1.14,上期為0.78,速動比率有所提高,且速動比率大于1,說明企業短期償債能力有所增強,具體應考察行業平均水平,進行對比分析.

（4）現金比率速動資產中,流動性最強、可直接用于償債的資產稱為現金資產.本年現金比率為0.61,上年現金比率為0.43,本年現金比率比上年增加0.18,說明企業為每1元流動負債提供的現金資產保障增加了0.18元,短期償債能力提高了.通過對公司本年流動比率指標:營運資本、流動比率、速動比率和現金比率的具體分析,可以看出,企業短期償債能力比去年提高了.

2.長期償債能力分析

（1）資產負債率公司本年末資產負債率為57.76% ,上年末為58.69%,資產負債率略有下降,這是由于企業本年短期借款、一年內到期的非流動負債大幅度減少和應付票據及長期借款增加所共同作用的結果.本年總負債金額比去年降低3.35%,資產金額比去年降低1.79%,負債降低幅度大于資產降低幅度;資產負債率越低,企業償債越有保障,舉債越安全,但本年公司資產負債率為57.76%,雖然比去年有所降低,但是超過50%,具有一定的財務風險,公司應合理安排資金結構,控制負債規模.

（2）產權比率和權益乘數公司本年的產權比率1.37,去年為1.42,本年權益乘數2.37,去年為2.42,產權比率和權益乘數都有所降低,表明公司降低了財務杠桿,公司的負債程度降低了,公司財務風險減少了.產權比率和權益乘數的變動方向與資產負債率的變動方向保持一致,下降的原因與資產負債率下降的原因相同.

（3）利息保障倍數利息保障倍數（息稅前利潤/利息費用）表明1元債務利息有多少倍的息稅前收益做保障,它可以反映債務政策的風險大小.公司本年利息保障倍數比上年有所增長,主要是由于本年公司營業成本大幅度減少,營業利潤有所增長所致,公司的長期償債能力增強了.

（二）營運能力分析企業營運能力,主要指企業管理資產的能力.

一般用周轉率或周轉速度來表示.常見的有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率和總資產周轉率等.由表2可以看出,本年應收賬款周轉率比上年有所下降,是由于本年應收賬款大幅度上升所致,公司應加強應收賬款的管理;存貨周轉率本年有所提高,是由于本年存貨大幅度減少,超過了本年比上年營業收入減少額所致,公司應繼續加強存貨的管理.流動資產在公司資產總額中所占比重較大,所以有必要分析流動資產的周轉率,流動資產周轉率本年較上年略有降低.從表中可以看出,非流動資產周轉率反映了非流動資產的管理效率,其本年比上年有所上升;總資產周轉率本年比上年略有提高,說明總資產的使用效率上升,具體原因需要進一步對資產周轉率的驅動因素進行分析.

（三）盈利能力分析盈利能力就是公司獲取利潤收益的能力.

反映公司盈利能力的指標很多,通常使用的主要有銷售凈利率、資產凈利率、權益凈利率等。從表3可看出,公司2013年銷售利潤率及資產利潤率,權益凈利率均有不同程度的提高,表明企業的盈利能力本年比上年有所增強,股東的回報率增加了.

但是,公司本年比上年在營業收入有所減少的情況下,銷售費用及資產減值損失大幅增長,公司應加強預算及內控管理,合理降低費用,并加強資產管理,降低資產減值損失;營業外支出有大幅度增長,究其原因,主要是非流動資產處置損失所致,公司應加強非流動資產管理,采取合理措施降低損失.

（四）財務能力分析綜合分析

通過對廣 西某機械 股 份 有 限 公 司2013年年報及相關財務數據的全面 分析,可以發現公司利潤總額有所上升,盈利能力、營運能力、償債能力均較上年有所增強,整體績效較好.

但是進一步分析發現,本年營業收入較上年有所降低,公司應努力擴大銷售規模,開拓市場;由于應收賬款本年比上年增長較快,而營業收入有所降低,導致企業本年應收賬款周轉率也較上年有所下降;而存貨管理較好,本年較上年存貨周轉率有所提高.

透過2013年年報,公司的前景應當比較看好,整體業績仍具有很大的提升空間.分析結論表明,公司基本面運行穩定并呈良性發展趨勢,而且隨著中央政府為實現國內生產總值增長7.5%左右的預期目標,針對產業的調整和振興規劃的制定,將促使這些關系國計民生的企業得到更大的發展.公司立足自主創新,以主營產品的領先地位和戰略性業務的快速崛起為戰略重點,使得公司的盈利能力及核心競爭力和社會形象將大大強化.

三、進一步提升公司財務能力的建議

（一）加大產品銷售力度，增強企 業競爭力抓住關鍵領域,謀求重點突破,特別是要不斷加強市場銷售力度,制定合理的銷售政策,積極擴大企業市場份額;通過多種渠道增強掌握市場信息的主動性和及時性,并努力做好產品售后服務,解除客戶后顧之憂,這樣才能有助于迅速擴大市場,提升銷量,增強企業的競爭力.

（二）加 強 企 業 貨 幣 資 金 的管理及資產管理由于貨幣資金占流動資產比重較大,公司應加強貨幣資金管理,組織建立貨幣資金預算管理制度,每月初做好資金用款計劃,合理安排資金用度,以便經濟業務的順利開展.對結余資金進行合理規劃,進行投資管理,增強資金盈利能力;建立貨幣資金內部控制制度,創建一個良好的內部控制環境,這是內部控制有效實施的保證.加強貨幣資金業務的監督檢查,加大監督制度的執行力度.設置內部審計部門,在內部監督控制的基礎上,還可以聘請會計師事務所對企業的賬目進行審計.另外,公司應加強非流動資產管理以減少非流動資產處置損失.

（三）加強應收賬款日常管理對銷售客戶進行資信評估,按照評估等級采取相應的信用政策,在競爭激烈的市場經濟中,制定運用合理的信用政策,在擴大銷售規模的同時,降低企業經營風險.銷售業務發生后,企業應將銷售收入及時入賬并按客戶設置應收賬款臺帳,及時記錄客戶應收賬款余額的增減變動情況,建立應收賬款賬齡分析制度和應收賬款逾期催收制度,對逾期催收無效的應收賬款可以通過法律程序解決.對于可能成為壞賬的應收賬款應當加強管理,查明原因,并報決策機構進行審批追究相關責任人的責任.對銷售客戶建立定期對賬制度,確定合理的催款方式.企業應定期與銷售客戶進行賬務核對,進行應收賬款函證,對賬務不符的,及時查明原因,做出處理并做好相關債權債務資料的保管,保護企業的權益.

（四）調整企業資產負 債結構，增 強企業償債能力合理調整自有資金收益,按照財務杠桿原理,合理確定企業的舉債規模,在控制企業經營風險的基礎上,得到舉債經營的杠桿利益,提高企業經營效益.

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