本篇論文目錄導航：

【題目】意大利中小企業信用擔保系統的優點探析
【第一章】意大利企業信用擔保體系研究緒論
【第二章】信用擔保體系一般分析
【第三章】意大利中小企業信用擔保體系發展歷程及特點
【第四章】意大利中小企業信用擔保體系的主要構成
【第五章】意大利中小企業信用擔保體系的成功經驗與存在的問題
【第六章】意大利中小企業信用擔保體系發展對我國的啟示
【參考文獻】意大利中小企業信用擔保機制研究參考文獻

第 4 章 意大利中小企業信用擔保體系的主要構成

4.1 意大利中小企業信用擔保的制度體系。

4.1.1 意大利中小企業信用擔保體系的法律制度。

意大利關于中小企業在信用擔保的立法數量較多，其中關于擔保機構的立法主要有：1991 年的 317 號法律，規定了關于信用擔保機構設立的最低要求；第385 號法律以及以后的修改法令，強制擔保機構在金融機構的特別列表上登記；2003 年的"Condifi 結構法"為受意大利銀行監管擔保機構提供了法律依據，等等。對銀行機構監管的立法包括：2006 年第 263 號通知，提出信用風險緩釋的規定，同時提出銀行對金融機構的審慎監管的要求，等等。對監管金融機構運行的法規包括：2010 年 8 月 13 日提出 141 號法規，要求監管金融部門、金融中介和貸款經濟公司等運營金融業務的企業；2013 年 4 月 26 日經濟與財政部協商法令，對中小企業擔?；饘嵭袠藴屎喕\作做了相關規定，等等。意大利對于信用擔保的法律和規章的頒布逐漸走向全面化和規范化，不僅對擔保機構提出了新的要求，同時也對擔保金融部門和風險控制等方面制定了新的規定。意大利信用擔保體系法律框架基本上形成，在中小企業擔保的各項事務上基本實現了有法可依。

4.1.2 意大利中小企業信用擔保體系的政府政策。

意大利政府在1999年5月31日為擔保和保證基金對中小型企業的管理制定標準和程序；2011 年 5 月對 1999 年 5 月 31 日頒布的法律進行修改，要求擔?；饘μ岢龅恼埱蟮男⌒秃椭行推髽I改變檢查和控制方式；2005 年 6 月生產活動部長和部長創新命令要求重新評估擔?；鸶深A中小企業的方式；2005 年 9月 23 日又頒布了保證基金和隨后的修正和補充的管理審批資格條件的一般規定的相關政策；2010 年 10 月 28 日頒布保證基金對中小企業保證的計算方法；2014年 6 月 5 日頒布關于中小企業財務的政策.在不斷完善中小企業信用擔保的過程中，意大利政府不斷的作出努力，基本上每年都要出臺大量關于中小企業信用擔保的政策，幾乎把關于中小企業擔保的各個領域都包含在內。隨著經濟狀況的改變，中小企業信用擔保的政策也會隨之改變，大部分信用政策都會上升到法律層面，因為上升到法律層面的政策執行起來具有強制性和權威性，更加容易被擔保機構和銀行執行。

4.2 意大利中小企業信用擔保的運營體系。

4.2.1 意大利中小企業信用擔保的擔保人與受益人資格規定

擔保人的資格規定：

（1）法律授權經營的準予貸款的上市銀行及其分支機構；

（2）金融中介機構；（3）發展與創新的金融公司；（4）具備統一風險資產運作的資產管理公司。

受益人的資格規定：

（1）中小企業，包括合作社和財務穩健的小企業。除部分第二產業中的個別行業，大部分中小企業都基本覆蓋在信用擔保體系中。

（2）財務狀況良好，為中小企業服務的財團。

4.2.2 意大利中小企業信用擔保機構設置。

意大利中小企業信用擔保機構大致可以分為三個層次。處于第一層次的是一級 Confidi,也就是簡稱 MGIs 的共同擔保機構，它是由許多企業共同建立的，并和它們的經濟活動密切相關的企業聯合體，這些企業聯合體為加入聯盟的中小企業提供信用擔保；第二層次叫做二級 Confidi,由各種不同產業的 MGIs 聯合起來，其主要功能是通過為 MGIs 提供再保險來分擔一級擔保機構的擔保風險，并且能提供中長期信貸的保證金，這樣的聯盟主要有制造業聯盟的 Condifi,國家聯邦的中小工藝企業聯盟 Fedarfidi,以服務業為基礎的聯盟 Federfidi-Commercio 等；第三層次是政府公共擔保計劃，意大利政府成立的中小企業政策性金融機構主要是手工業金融金庫和中小工業企業中長期信貸中央金庫，資金主要來源于政府預算，機構主要采用會員制，會員是各個地區的互助型擔保組織，政府擔保計劃主要業務有：直接對銀行貸款進行擔保，給中小企業提供的擔保，與 MGIs 合作進行聯合擔保和再擔保。三個層次的擔保機構之間界限分明、相互扶助，共同構成緊密合作的信用擔保結構，一級 Condifi 的核心業務僅限于聯合貸款擔保和相關的額外幫助性服務，二級 Condifi 提供的是聯合貸款擔保，此外也可以向國家提供擔保，政府公共擔保計劃，由國家或者地方政府建立的為互助擔保機構的擔保提供再擔?；蛘弑ｋU。

4.2.3 意大利中小企業信用擔保資金來源。

意大利信用擔保機構提供信用擔保主要通過擔?；疬M行。意大利互助擔?；鸱譃樗饺嘶鸷凸不饍刹糠?，分別占據擔?；鸱蓊~的 30%和 70%.

私人基金是會員為了幫助自己和其他會員在銀行融資而根據希望融資的規模大小進行安排的基金，它是基于有些互助擔保機構初期擔保規模較小的實際狀況，因此私人基金可以根據民主協商對擔?；饠盗窟M行增加。

公共基金實際上是意大利提供中小企業信用擔保的主力資金，是互助擔?；鸬闹饕獊碓?，互助擔?；鸬哪技ㄟ^四種方法：第一種是通過協會會員繳納會費，會費直接投放于擔?；鹱鳛閾；鸬囊徊糠?，未來為中小企業提供信用擔保。意大利政府規定至少 20%的資本應當來自于會員企業，每個會員入會除會費以外還一次性交納 1000-1500 歐元的保證金，這些募集基金一般占互助擔?；鹂傤~的 30%,擔?；鸫蟛糠忠揽空蜕鐣F體捐助而得以日漸壯大；第二種方式是通過商業機構資本金注入到基金中籌集擔?；?，是中小企業協會或手工業協會從社會公眾集資組建互助合作的擔?；饡?，然后將其基金存入參與擔?；鸬你y行等金融機構;第三種方式是政府通過資本金注入，這筆資本金的主要來源是國家財政，少部分是政府日常收取的行政費用四種方式是銀行通過將部分資本金注入到擔?；鹬?，保證互助擔?；鸬恼＿\營。上述可以表示成下圖所示的結構.

4.2.4 意大利中小企業信用擔保主要方式。

（一）直接擔保

意大利直接擔保指直接由擔?；鹬С值馁J款提供擔保。在這種情況下，擔保公司可以要求擔保銀行進行貸款支付，以確保與公眾擔保的操作。直接擔保的運行幾乎是不存在風險的。在中小企業不能償還貸款的情況下，由擔?；饘鶛嗳诉M行賠償，如果基金資金枯竭，不能彌補債券人的損失那么由國家對債權人的損失進行彌補。在直接擔保的形式之下，單個中小企業可以直接向擔保機構或組織提出擔保申請，請求融資擔保。直接擔保是意大利中小企業信用擔保中最為普遍的擔保形式。

（二）再擔保

目前，意大利再擔保體系由不同的互助擔保協會進行互相聯系組成互助擔保聯盟?，F在意大利再擔保體系大致由 50 個互助擔保協會共同組成，意大利每年發生擔保損失的大部分是政府和歐盟進行損失補償，再擔保機構每年代償的損失比例大致為 2.1%.同時，再擔保作用也體現在中央擔?；鹕?。企業破產的情況下，由中央直接補償擔?；?，它是由國家直接報銷，因此可以看出中央擔?；鹱鳛橐环N再擔保的有效方式，可以為擔保機構和銀行提供一種擔保保障。意大利再擔保是用來應對因逆向選擇和道德風險而對銀行和擔保機構造成損失的有效方式。

（三）聯合擔保

意大利的聯合擔保主要是針對需要大額擔保的中小企業或者項目而進行的一種擔保方式。當需要擔保的金額較為龐大，單個擔保機構或者協會不能提供相應額度的信用擔保時，可以通過不同擔保組織或機構進行聯合的方式為中小企業提供聯合擔保。意大利中央政府和地方政府為了支持中小企業的健康運營，紛紛對中小企業擔保聯合組織在財政或者稅收上提供相應的支持，而且這一舉措頗有成效地促進了聯合擔保貸款的擔?；饠殿~的不斷攀升。中小企業加入聯合貸款擔保機構之后，在獲得貸款時不用向銀行提供財產抵押，能夠像大企業一樣甚至更為優惠的利率從銀行獲得貸款.

4.2.5 意大利中小企業信用擔保費率和傭金費率。

（一）擔保費率

意大利擔保機構對于不同類型的企業所制定的擔保費率是存在差異的。意大利對微型和小型企業在擔保費率實行優惠政策，從表 4.1 上可以看出微型企業的擔保費率低于小型企業，小型企業的擔保費率要低于中型企業。同時，意大利對不同發展程度的企業給予不同的擔保費率：對于欠發達地區的中小企業，擔保費實行全面的政策；對于經濟衰退地區，擔保費率也比較低，擔保費率不足 1%.

對于一般地區的企業給予的擔保費率相對來說比較低，但是較衰退地區和欠發達地區來說略高一些，體現意大利政府對不同地區的實行經濟差異政策。

（二）擔保傭金費率。

意大利信用擔保傭金的費率分為直接擔保傭金費率和間接擔保傭金費率，聯合擔保傭金費率跟直接擔保傭金費率執行相同的標準。從表 4.2 中可以看出，意大利中小企業直接擔保傭金費率根據中小企業短期負債和資本風險率的不同進行劃定。根據短期負債指標，中小企業擔保一般應當承擔 3%的擔保費率；根據資本負債率的年限不同，擔保傭金費率也不相同，一至五年之間擔保傭金費率為1%,第五年費率為 0.25%,五年后的費率為 0.25%.由于南部地區經濟發展相對較差，政府對南部地區信用擔保的傭金費率在其他業務方面采取減免政策，其他地區在其他業務根據企業規模的不同采取的費率也不同。

再擔保傭金費率從表 4.3 顯示的內容來看，中小企業再擔保的傭金費率的分類標準和直接擔保傭金費率分類大致相同，主要差別在于短期負債費率上，再擔保傭金費率為 2%,其余的執行標準與直接擔保傭金費率一致。的資格審查。審查的目的是判斷企業融資目的是否存在相關的可行性，以及確定企業的經營狀況和所要擔保的項目屬于哪一類的審查上，同時對中小企業進行信用評級，評級較高的中小企業較容易獲得信用擔保。

（3）在通過審查后，互助擔保組織的經濟管理委員會決定是否對提交申請的中小企業提供以互助基金為基礎的擔保，同時會向互助基金存放的銀行遞交正式的貸款申請，然后會受到擔保銀行的資格審查，擔保銀行依據互助擔保機構或組織提供的中小企業財務和其他相關信息，最后為中小企業發放貸款和貸款的放大倍數，大致會放大 10-15 倍。

（4）互助擔保組織和機構在中小企業貸款獲得成功之后會收取成員企業占貸款規模不等的傭金，傭金費率大致為 0.2%-1%,同時企業也應繳納不同程度的擔保費率。

（5）貸款成功之后，中小企業在貸款擔保期間依然要受到信用委員會的監管，每年要將本企業的財務指標反饋給信用委員會，信用委員會依據財務指標對中小企業再度評級，并且監督中小企業的還款狀況。

（6）如果中小企業不能償還貸款，那么互助擔保機構和銀行將按照事先約定的比例對債權人的資金進行補償，銀行應該承擔的風險為 20%-30%,互助擔保機構承擔的風險大致為 60%-70%.

4.3 意大利中小企業信用擔保的風險控制體系。

4.3.1 風險評估（事前控制）。

相關中小企業在提交信用擔保申請之后，信用擔保協會或機構中的管理委員會將對中小企業相關的經濟指標和指數進行分析和調查，各項經濟指標在經過計算之后量化中小企業的信貸擔保風險，由此來確定此企業是否能獲得擔保資格。

一般對中小企業的經濟指標審查主要在以下四個方面：

（1）固定資產的資金；（2）財務獨立性；（3）財務費用的覆蓋面；（4）運營對收入的影響。

然后根據表 4.4 分別計算出 A、B、C、D 的取值范圍，再對照表 4.5 得出四項指標各自的得分點，最后將企業四項經濟指標 A+B+C+D 計算出分數，大于 9分評為 A 級，7-9 分為 B 級，小于 7 分為 C 級。對于兩個年度評級都為 A 級的企業，通常會獲得全額擔保，兩個經濟年度評級為 B 的企業通常會給予部分擔保，評級為 C 的企業通常會被委員會拒絕給予擔保。

通過這種信用評級的方式，把經濟發展狀況良好、信貸風險較小的企業納入信用擔保體系中，這些運營狀況良好的中小企業的年經濟利潤一般較高，所以大部分評級較高的中小企業能夠及時還清債務，同時信用評級將經營狀況較差的企業排除在外，這樣能夠降低銀行和擔?；鸬倪\營風險。

4.3.2 經濟管理委員會-對中小企業風險監管（事中控制）。

擔?；饡O立經濟管理委員會對中小企業發展狀況進行監督，它每周都會召開會議，并負責審議的一般規定和中小企業的資格條件，并監督中小企業的交易、準入保證，權責發生制，支付預付款，結算損失、取款和其他條件更改事項。

經濟管理委員會批準該基金賬戶，資產，負債和拖欠，整合基金的資源等各項經濟事務，對可能存在潛在風險的中小企業給予警告，對可能存在擔保風險的中小企業狀況反饋給股東大會，最終決定是否為存在風險的中小企業繼續提供擔保。

通過經濟管理委員會對中小企業經營狀況的監督，能夠及時了解中小企業的經濟發展狀況，推算出中小企業的還款狀況，把中小企業的貸款違約風險和本機構的擔保風險及時掌控在一定的范圍之內。同時，將中小企業的還款狀況報告股東大會和擔保銀行，能夠為擔保銀行和股東大會做出是否繼續為相關的中小企業提供貸款和擔保的決策提供依據。

4.3.3 意大利銀行審慎監管制度-對金融機構監管（事中控制）。

意大利審慎監管制度實施對象以提供擔保的金融機構為主，主要是對擔保機構的信用、市場、貨幣和風險運營的監管。意大利銀行要求：不吸收公眾存款的擔保機構的資本需求為風險資產的 6%;吸收公眾存款的擔保機構的資本需求為風險資產的 8%.關于風險集中度的限制，逐漸傾向于銀行規章的限制。在過渡期間的擔保機構，單個金融機構風險集中度維持在 40%左右。擔保機構在信息披露和審慎監管過程中,應當包括內部資本充足的評估過程和監管評估過程。除了必須遵守資本充足率的要求外，被監管的擔保機構需要有和行政管理機構提供的管理指導方針一致的規模、目標和組織結構。意大利政府規定擔保機構管理組織的總章程應該涉及公司主體責任、內部控制系統，還有開展的業務的組織原則。

同時，意大利政府還規定互助擔保機構與銀行應約定各自承擔 50%的風險，互助擔保機構分擔風險可以被再保險體系所分擔。實際上，30%左右的風險才是互助擔保機構或組織最終所承擔的。

意大利通過銀行對擔保機構和組織的資格及運行進行全面、及時的監督，能夠保證擔保機構和組織在信用擔保環節進行規范運作，把擔保機構的風險降低在一定的范圍內。而擔保機構和組織的正常、有序的運行能夠保證意大利擔保機構及時、高效地為中小企業提供信用擔保。

4.3.4 中央擔?；穑ㄊ潞罂刂疲?。

中央擔?；鹗且獯罄疄橹С种行∑髽I信貸而為保管擔?；鸬你y行設立的基金。中央擔?；鹱畲蟪潭瓤梢愿采w 80%的中小企業，企業最高可以獲得 150 萬歐元額度的擔保。2002 年至 2012 年間，意大利中央擔?；鸺s 48%分配在意大利北部，約 36%分配在意大利中部，約 16%分配在意大利南部。中央擔?；馂槠髽I負擔信用擔保最多的是微型企業，約占總數的 58.9%,而為中型企業負擔信用擔保僅為 9.5%左右。

從表 4.6 可以看出，中央擔?；鸬臄殿~比較龐大，并且擔?？偭空紦藫殿~的 50%以上。但是，在 2012 年，無論是擔保還是基金總額都是呈下降的趨勢的。在表 4.7 中可以看出，2012 年擔保額減少量比 2011 年略高，擔保金額占基金總額百分比也有所上升，說明 2012 年中央擔?；鹩糜趶浹a中小企業信用風險的金額數量上升，中央信用擔?；鹪谘a償銀行損失與風險上的作用也在加強。目前，獲得該基金保障主要是微型企業（約 56.8%），其次是小型企業（約32.3%），最后是中型企業（約 10.9%）。2013 年中央擔?；鸬臉I務擔保提交數量超過 1.6 萬件，約占擔保業務數量的 20.3%.

意大利中央擔?；鹂蓪C構和銀行發生違約損失進行直接經濟補償。

在企業破產的情況下，中央通過中央擔?；鹬苯友a償擔?；?，降低擔保機構和銀行的風險。因為意大利微型和小型企業數量眾多，所以意大利的中央擔?；鹬饕Ｕ系氖俏⑿秃托⌒推髽I的信用擔保，對微型和小型企業的信用擔保金額高、數量多，而對中型企業的信用擔保數額較小、數量較少。與此同時，中央擔?；鹜ㄟ^財政支付和補償的方式，較大的擔保覆蓋率和有差異地在意大利各個地區進行分配，為銀行提供了一道政府的保護屏障。