摘要：為保證我國經濟穩步增長, 國家頒布了一系列的宏觀經濟調控政策, 在這種經濟政策逐步完善的狀態下, 宏觀經濟的不確定性更為突出, 同時也減緩了銀行的信貸速度, 這說明宏觀經濟的不確定性對信貸供給有一定的抑制作用, 因此需要我們進行客觀的分析。從我國宏觀經濟不確定因素產生的原因出發, 論述宏觀經濟的不確定性對信貸風險的影響, 并詳細地分析宏觀經濟的不確定性對信貸資源配給的影響。
關鍵詞：宏觀經濟; 不確定性; 信貸; 市場;
我國的經濟發展正處于轉軌時期, 市場化程度還有待提高, 因此需要通過宏觀經濟的調控來維護和規范市場秩序與商業行為, 為新時期經濟的發展提供助力?，F階段, 我國的宏觀經濟存在不確定性, 主要集中在非金融企業的資本結構、流動性管理、產業升級、效益轉化、投資決策等方面, 這與企業的信貸質量、信貸模式、信貨需求有著必然的聯系, 同時宏觀經濟的不確定性也會對銀行的貸款投放、破產概率、資金流動、保險機制、資源配給產生影響, 所以我們要對宏觀經濟的不確定性及信貸影響進行深入的分析, 以此促進我國宏觀經濟管理工作質量的不斷提升?，F從我國宏觀經濟不確定因素產生的原因出發, 論述宏觀經濟的不確定性對信貸風險的影響, 并詳細地分析宏觀經濟的不確定性對信貸資源配給的影響。
1 我國宏觀經濟不確定因素產生的原因
1.1 外部因素
1.1.1 債務影響
全球經濟一體化背景下, 歐盟的經濟發展受到了嚴重的影響, 但由于經濟債務巨大, 政府償還存在一定的困難, 造成部分國家的經濟發展呈倒退趨勢, 而我國是歐盟的第二大合作體, 同時也受到了相應的影響。另外, 在關稅保護主義下, 歐洲國家實行了貿易壁壘政策, 以保護本國的經濟發展, 這也造成我國的貿易出口受到了嚴重的打擊。
1.1.2 流動性
美元是全球主要的流動性貨幣, 其持續走低也對我國經濟產生了較為嚴重的影響, 因我國是美國的債務大國, 債務比重相對較大, 其走勢會對我國的外匯儲備產生較為嚴重的影響, 并且作為全球第二大經濟體, 貨幣的流動性和保值性極為重要, 如果美國貨幣持續低迷, 也會對我國內部的經濟發展造成嚴性循環。
1.2 內部因素
我國宏觀經濟的不確定性因素主要包括三個方面:首先是我國經濟增長過快, 在這種高速經濟發展中, 市場結構還不夠穩定, 產業結構和新經濟體的沖擊也抑制了經濟的增長速度, 因此我國經濟發展速度放緩;其次, 我國對外出口效益逐年下滑, 這與全球經濟低迷有關, 但也與我國的通貨膨脹、成本增加、產業調整、供給側不平衡有著必然的聯系, 這加劇了宏觀調整的不確定性[1];再次, 國內消費與工業產值降低, 造成內需無力, 國民經濟下滑, 加之小商品價格上漲, 使得購買力大幅下降, 這也給宏觀經濟調整制造了一定的障礙。
2 宏觀經濟的不確定性對信貸風險的影響
2.1 不確定性的風險
不確定性等同于“風險”, 不論是金融領域還是制造業領域, 不確定性的概念就是風險來源的主要因素。在我國經濟發展中, 宏觀經濟的調整策略和方法各有不同, 在調整的同時存在必然的不確定性, 也就是調整后存在經濟發展風險, 并且這種風險也存在規律性、可追溯性、擴張性, 因此進行宏觀經濟調整過程中要注重金融風險, 以信貸業務為例, 貸款的發放需要專業人員對貸款進行審核、評估、發放, 要全面地對企業資質、經營范圍、利潤、不動產、不良資產、抵押物、償債能力進行科學的預見性評估, 但如果信息不對稱, 則會引發貸款風險[2], 嚴重的還會影響正常的市場秩序, 這就是不確定性帶來的風險。
2.2 銀行信貸風險
信貸風險是我國商業銀行的主要風險來源?，F階段, 我國商業銀行面臨三大危機, 即:國際金融市場影響、國內經濟體制改革、自身運營能力危機, 這三大危機降低了我國商業銀行的風險防御能力, 同時不完善的信貸管理體系也給商業銀行的健康發展帶來了影響, 造成不良貸款、資不抵債、債權轉移等現象的發生, 這就需要從宏觀經濟的角度出發, 強化銀行信貸風險的管理, 以保障社會金融資本的有效利用。
2.3 金融風險
銀行的發展受到多種因素的制約, 其中也包括微觀經濟和宏觀經濟, 但主要影響因素是宏觀經濟帶來的, 這會對銀行基礎的信貸業務產生影響和沖擊。在我國經濟快速發展的狀態下, 國家為了穩定經濟發展結構, 提高經濟發展速度, 而不斷改變宏觀經濟發展政策, 這會對金融企業的發展帶來不確定性, 如:過度負債、通貨膨脹、利率調整、供需失衡、跨行業競爭等, 因此宏觀經濟在注重內在調整的同時, 也需要進行外部條件的引導, 以幫助信貸業務穩定發展, 避免因過度調整帶來金融風險。
3 宏觀經濟的不確定性對信貸資源配給的影響
宏觀經濟的不確定性對信貸企業的影響較深, 主要是金融摩擦與貸款配給的矛盾, 從實際情況來看配給的減少可能是金融機構提高了信貸風險防范標準, 也可能是企業信貸需求降低, 如果是需求量降低, 宏觀經濟的不確定性將不會影響信貸資源的配給。
3.1 替代性融資
宏觀經濟的不確定性會對企業借貸產生影響, 主要來源于金融機構的配給額度, 筆者認為在宏觀經濟不確定性較高的情況下, 金融企業為了保證風險降低而減少了配給指標, 同時對風險可控的貸款項目進行額度的調整, 以確保其流動資金的安全性。而在這種情況下, 替代性融資理論更適合貸款的配給, 如果銀行進行貸款配給, 供應商將更多地滿足企業的實際要求, 反之, 如果宏觀經濟的不確定性與企業貸款決策存在矛盾, 那將影響到金融機構的利益, 同時企業尋求商業貸款的意愿越迫切, 不良貸款和風險因素越大, 因此替代性融資可以減少這些風險, 金融機構使供應商與企業之間通過商業信用實現了信貸的再分配。
3.2 信用擔保
宏觀經濟的不確定性會隨著我國的經濟體制、全球一體化經濟環境、供給側政策、產業結構、內需變化等因素而上升或下降, 這就造成經濟環境會產生波動, 盡而影響到信息的價值[3], 而這種信息價值會轉遞給貸款企業, 金融機構也會因此降低貸款風險, 為企業發展而采用信用擔保的形勢來提供貸款。筆者通過具體項目進行了驗證, 以某上市公司的貸款數據為例, 統計該企業信用貸款占總貸款的比例, 并且通過數據回歸、變量建模、模擬統計等手段進行了分析, 發現如果宏觀經濟的不確定性越大, 其信用擔保貸款的比重越大, 這充分證明宏觀經濟調整的不確定性越高, 金融機構越需要利用信用擔保來降低風險。
3.3 金融市場化改革
宏觀經濟調整會引發相應的經濟摩擦, 這是宏觀經濟不確定性的特點之一, 同時可能會造成相應的貸款配給影響。我國經濟金融市場正處于高速發展階段, 改革與制度建設不斷完善, 但不同地域、不同產業結構、不同經濟形態、不同市場環境也給宏觀經濟調整帶來了差異性。從我國金融市場的整體格局來看, 金融市場發展的水平越高, 宏觀經濟不確定性與企業貸款的負向關系越突出。如果說宏觀經濟發展對金融機構發放貸款產生影響, 那么金融市場化水平不會影響到企業的貸款, 雖然筆者認為宏觀經濟不確定性與貸款存在負向關系, 但金融市場環境的發展是健康的, 金融機構可以更自主地根據機構情況、企業情況、風險因素、企業利潤等信息制定貸款內容, 這有利于機構貸款的整體收益, 同時也會促進金融體制的市場化改革, 有助于宏觀經濟調整的細化, 對政府維護供需求關系、調節市場環境、拉動經濟建設有著積極的促進意義。
3.4 投資需求
在宏觀經濟不確定性上升過程中, 金融機構的風險意識更為突出, 主要表現在信貸配給多數供應給低成長、無風險、有抵押、貸款周期較短的企業, 認為這一現象產生的因素主要是受宏觀經濟不確定性上升的影響較多, 在這個階段金融機構無法對企業發展前景、項目、擴張等內容進行有效的經濟預測, 同時在宏觀調整中這些內容潛在的風險較大, 造成金融機構不敢把資金借貸給企業。宏觀經濟的不確定性使得企業的利潤、成本、抵押物、信用都受到金融機構的質疑, 同時也影響到了金融機構對項目盈利水平的判斷, 所以在這個階段金融機構多抱以觀望的態度, 而不開展有風險性的貸款項目。通過上述分析可以看出, 金融機構在宏觀經濟不確定性上升時, 規避風險的意識也相應提高, 而對于高成長性公司在宏觀經濟不確定性上升時, 已有的投資機會減少得更多, 從而主動減少融資需求。
參考文獻
[1]周茹.簡析宏觀經濟因素與人民幣匯率的關系[J].知識經濟, 2007 \\(9\\) .
[2]劉平, 梁瑜.宏觀經濟因素對商業銀行信貸風險的影響分析[J].區域金融研究, 2011 \\(2\\) .
[3]張昱, 田興.宏觀經濟壓力及反傾銷報復——歐盟對華反傾銷原因的再探索[J].中國經濟問題, 2011 \\(2\\) .
