本篇論文目錄導航：
【題目】股票市場對河北產業結構調整的作用探究
【第一章】河北產業結構優化中股票市場的運用引言
【第二章】股票市場促進產業結構優化的理論分析
【第三章】河北產業結構的現狀與問題
【第四章】河北省上市企業分布與再融資情況分析
【第五章】股票市場對產業結構優化影響的實證檢驗
【第六章】利用股票市場促進河北省產業結構優化的建議
【參考文獻】產業結構重組中股票市場的功能研究參考文獻
6.利用股票市場促進河北省產業結構優化的建議
6.1 河北未能利用股票市場促進產業結構優化原因
由實證分析我們得出股票市場對產業結構優化不僅沒有起到促進作用，相反還對產業結構優化還有所阻礙，不符合前面我們的理論分析，與國內外學者對于股票市場對于產業結構優化的分析結論相矛盾。成熟的證券市場應具備為企業籌集長期資金、優化資源配置、促進企業加強經營管理，分散投資風險，促進產業結構優化等基本功能，河北省未能利用股票市場優化自身產業結構的原因是多方面的，歸結起來主要有：
6.1.1 河北省上市企業少，運營質量不夠理想
雖然最近年來河北省上市股票只數不斷增加，但與全國平均水平相比還是偏少。上市股票表現出第二產業上市股票只數過多、占比過大，第三產業上市股票只數太少的特點。一方面第二產業的上市股票占用了過多的符合上市條件的上市資源，另一方面河北省第二產業上市公司有相當一部分的公司業績不甚理想，也沒有給河北省的經濟發展和產業結構優化提供相應的貢獻。并且河北省上市股票中第三產業上市股票僅僅限制于批發和零售業、房地產業、交通運輸、倉儲和郵政業這類傳統的服務行業，在新興服務業和高新技術上的公司少之又少，更沒有新興服務業和高新技術產業上市的股票。河北省上市股票只數在量上雖然實現了一定的突破，但是仍然和發達省份相距甚遠，且在質的方面仍需要不斷地發展。
6.1.2 產業政策缺乏前瞻性與合理性
政府的政策支持對于產業的發展有著至關重要的引導作用，從世界范圍看，在一國實施經濟趕超戰略的過程中，政府對產業結構的調整和升級都會或多或少扮演一定角色。在發展股票市場促進產業結構方面，地方政府大有可為，國有企業股份制改造的實施、企業之間兼并重組的開展、民營企業的上市融資、企業債券市場的培育和發展以及產業投資基金的發起與設立，都離不開政府的作用。股票市場會對政府的政策信號做出及時反應，那些得到政策扶持、優惠的行業及其企業，將受到投資者青睞，資源就會向它們集中。相反，政策限制發展的行業，往往難以得不到股票市場的資源支持，加速了這些產業的衰亡。河北股票市場長期以來重視第二產業制造業的發展，忽視了第三產業的新興服務業與高新技術產業的發展，對新興服務業與高新技術產業的支持力度不夠大，一定程度上制約了新興服務業與高新技術產業的發展，不利于河北省優化產業結構，也制約了股票市場對產業結構調整的作用。
6.1.3 缺乏優質的上市種子企業
產業的優化更多的體現在高新技術產業和新興服務業的增加，股票市場的出現，為這類企業融資提供了直接支持，尤其是中小企業板和創業板以其上市門檻低、融資額大的優點為高新技術產業的發展壯大提供了必不可少的資金供給，從而培育出一批高質量的高新產業，促進了產業結構的優化。而河北省在創業板和中小企業板上市的股票數量并不多，其中一個重要的原因還是經濟較為落后，沒有初具規模、業績良好、具有一定成長性的企業，這類企業是上市種子企業，當有合適的“殼資源”或者其他上市機會時，可以把握有效時機上市，利用股票市場功能發展壯大上市企業，進而實現促進產業結構優化的目的。
6.1.4 上市公司的再融資能力較弱
利用股權再融資能保證上市企業的資金來源，可以降低上市企業的資產負債率，對于上市企業持續發展有著重要意義。首先，上市公司通過再融資優化資本結構能夠實現國有資本的退出；其次，上市公司通過再融資優化資本結構能夠使公司治理機制更加有效；最后，上市公司通過再融資優化資本結構能夠實現股權激勵，是上市企業優先考慮的融資方式。河北省上市企業中制造業規模過大，過于偏重于制造業，高新技術產業發展不足，且持續發展能力較差；上市再融資數量和金額都偏低、利用股權再融資能力弱、公司治理水平較差、再融資企業僅限于制造業、且集中在主板市場和中小企業板市場，均不利于河北省發展高新技術產業，不利于河北省產業結構優化。
6.1.5 缺乏中介機構，服務不到位
股票市場中的中介機構包括投資銀行、會計師事務所、律師事務所、資產評估事務所等。投資銀行在其中作用是最重要的，企業股票和債券的發行、企業兼并重組的技術咨詢、操作主要由投資銀行來完成。在國家的投資及資產管理功能逐漸弱化的情況下，投資銀行作為一類重要的市場中介機構，滿足規模越來越大、范圍越來越廣的企業上市、兼并等需要，發揮其投資咨詢和資產管理服務的功能，完善產權交易的中介體系，促進資產重組的市場化，防止金融秩序的混亂，從而推動產業政策的實施，實現企業重組和產業結構調整。然而河北省的投資銀行--財達證券，沒有上市，更沒有承銷發行的權利，河北省的公司想要上市、兼并、投資咨詢和資產管理不得不依靠于其他省份的投資銀行，這無疑會不能滿足也不利于規模越來越大、范圍越來越廣的企業上市、兼并。河北省股票市場上的中介機構不健全是影響河北企業上市的一個重要阻礙。
6.2 政策建議
6.2.1 培養上市企業，強化上市公司再融資能力
為了更好地滿足更多優質企業融資和資產重組的需要，尤其是促進股票市場在產業結構調整中的作用，應當進一步培養上市企業，擴大股票市場上市公司的總體規模，強化上市企業利用股權再融資的能力。具體來說，一方面，擴大第三產業上市公司數量，加大高新技術產業和新興服務業在第三產業上市企業中的比例，調整第二產業上市企業的內部結構，提高制造業產品的技術占比，積極引導第二產業上市企業進行并購重組，創建更大型更優質的上市企業，使上市公司產業分布更加合理；另一方面，加強上市企業的公司治理，提高上市企業的盈利能力，提升上市企業的綜合實力，強化各企業利用股權再融資的能力，使河北省上市企業向著健康、優質的方向發展。
6.2.2 優化產業政策，改善上市公司產業結構
河北省擁有發展股票市場的良好條件，河北經濟與北京、天津等地的聯系程度很高，利用外資的規模也比較大，河北應充分利用這些有利條件，制定合理的產業結構，引導和推進企業按照產業結構調整的方向進行上市融資，積極推進本地股票市場的發展，加強對產業結構的頂層設計，積極扶持符合產業發展要求的企業上市融資，從而加快地區產業結構的調整與升級。例如，參照產業結構調整的方向和要求，通過并購重組的方式，推動企業逐步從衰退性行業中淡出，轉向高附加值、成長性的行業，新興產業、支柱產業，通過并購重組壯大規模加速發展，這樣一方面可以加速衰退行業的轉型，同時可以以較小的成本、較快的速度達到扶持新興產業和重點產業的目標。政府應結合河北產業結構調整的目標，明確產業調整優化目標，建立產業發展企業名錄，對上市公司的并購重組進行整體規劃和分類指導。
6.2.3 充分發揮民營資本和外資在河北產業結構調整中的作用
按照市場經濟的要求，企業應成為產業結構優化的主體，在市場經濟的社會資源配置中發揮基礎性作用。民營企業和外資企業已經在河北省尤其是京津冀的經濟發展中占有重要地位，但它們中的上市公司很少，在高科技產業、電子信息、軟件等新興產業和潛力產業中，河北民營企業和外資企業在行業中的地位日益重要，有一批業績良好、管理規范的企業正在積極成長，這些企業的發展在一定程度意味著河北新興產業和潛力產業的發展，意味著向產業調整的方向進步。因此應鼓勵和扶持新興產業和潛力產業的民營企業和外資企業通過上市等資本運作手段加快發展速度，進而帶動整個行業的迅速發展。
6.2.4 發展風險投資，積極組建產業投資基金
風險投資是高科技和金融手段的交叉，股市與技術市場的結合，風險投資股票市場的深層次作用表現在它對科研成果轉換和高新技術產業化具備強勁的催化作用，這些投資能夠為股票市場培育高質量的上市公司。盡管風險投資的成功率一般低至 10%到 15%左右，但是絕大部分風險投資的創業公司中只要有一兩個能成功上市，就可以收回全部的投資，并獲得高額回報，河北省可以大力發展風險投資，積極組建產業投資基金，支持促進高新技術企業的設立與發展，為創業板、中小板市場增育種子企業，從而提高新興服務業和高技術產業在河北省產業中的占比，進一步優化河北省的產業結構。
6.2.5 大力培養投資銀行等中介機構
健全各類中介機構，建立和完善獨立的外部會計師事務所，律師事務所，資產評估機構，資信評級機構，完善信用評級指標體系應該包括行業分析，企業競爭力，財務狀況，盈利能力擬建項目的能力和水平風險和償債能力，債務權益比率等。大力發展投資銀行，將證券公司和現有的信托投資公司轉變成一個高效的投資銀行，經過業務整合使自身功能多樣化，在市場主體和企業重組兼并重組和產業結構調整發揮更重要的角色。
證券公司是一個重要的資本市場中介機構，也有大量的高素質人才，熟悉理論和資本市場，尤其是本土券商對河北當地資本市場，企業和社會，經濟文化非常熟悉，所以河北證券公司作為資本市場的一個專家小組，可以調動資金，人才，技術和管理資源，發揮在產業結構和河北的經濟發展調整的重要作用。
