一、P2P 及其積極作用

所謂“P2P”，就是個人與個人間的借貸，雙方一般需要通過第三方網絡平臺自主決定金額、利率和貸款期限等條件，從而確立借貸關系，完成交易手續。這種起源于外國的“P2P”融資模式近年來在我國快速發展，成為一種新興的金融新業態。

中央一套新聞聯播曾以《小微金融：網絡新生態，融資新模式》為標題對 P2P 進行了正面報道。從這則報道中，可以看出P2P 發揮的積極作用和我國政府意圖促進其積極健康發展的意向。P2P在我國近幾年的發展過程中，逐漸體現出了它的積極作用。

第一，對于融資方來說，融資的便捷性很高。融資方如果到一般商業銀行申請貸款，將面臨嚴格的貸款申請條件、復雜的材料準備、嚴格的審批手續以及較長的等待時間，特別是許多民營企業和中小企業在成功申請到貸款方面面臨困難。相比較而言，P2P便捷很多，P2P網貸平臺通過網絡利用最新信息技術進行信息處理，如通過網絡自動匹配資金供求雙方的期限和數量，又如可以支持客戶使用移動支付系統，這樣為資金供求雙方節省了大量的時間成本，更有效地滿足了雙方的需求。另外，對于融資方來說，P2P這種融資方式通常具有無需抵押、審批快、門檻低、手續簡便等其他優勢。

第二，對于投資方來說，是一個好的投資理財渠道。在收益率方面，多數投資人在P2P上都能取得年化收益率10%以上，遠高于一般銀行理財產品的收益率。在法律保障方面，有明確的依據?！逗贤ā反_定了民間借貸的合法性和 P2P 網絡平臺提供中介服務的合法性?！峨娮雍灻ā反_定了電子合同的合法性與效力。根據《民法通則》等有關法律法規，中國小額信貸聯盟下設的P2P行業委員會制定了《P2P小額信貸信息咨詢服務機構行業自律公約》，健全行業的風險控制水平和規范運作水平，有利于合理保護投資者。

第三，P2P 同時把中小企業和中小投資者雙方之間的需求有效溝通起來。中小企業在吸納就業人口等方面發揮出了突出貢獻，但是長期以來，我國中小企業融資難是一個長期難以解決的社會熱點問題，這也影響了我國中小企業的發展，而外一方面，由于銀行存款利率低，跑不過通脹水平，股市風險大，樓市價格也居高不下，黃金等貴金屬價格也在下跌，廣大的中小投資者手中數量不多的資金缺乏良好的保值增值渠道。而 P2P的出現和發展，給予了中小企業和中小投資者以非常方便的渠道進行對接，滿足了雙方的需求，促進了經濟的發展。

二、P2P 風險管理和控制分析

雖然 P2P 發揮了很積極的作用，但是很明顯，它的發展歷史短，不成熟，關于P2P跑路的消息常見于媒體上，這嚴重地影響了P2P 的發展和大眾對它的信心。

金融交易的核心是風險管理和控制。在P2P上，投資方面臨的是信用風險，投資方多數是中小投資者，最擔心的就是融資方跑路、資金連本金都收不回來。

那么，如何有效幫助投資方化解這種信用風險，是P2P平臺網站能否健康發展的關鍵，甚至是P2P 行業能否健康發展的關鍵。筆者在下文對 P2P 領域中的信用風險的管理和控制進行探討和分析，以期能夠得出一些有益的東西。

第一，明確 P2P 的監管機構，實施業務監管。從業務內容上看，銀監會監管P2P最合適。

銀監會要制定P2P的準入門檻，特別是注冊資本的要求、從業人員的資質認定等，這就會避免P2P 行業魚龍混雜的局面，拒絕有不良信用記錄的從業人員參與到P2P行業中來，從而會有效規避P2P行業中跑路事件的發生和龐氏騙局，提高行業的信譽度。

第二，中國人民銀行個人征信系統的信息與 P2P 網貸中的融資方信用狀況進行互通互聯。如果P2P網貸中的融資方出現違約或者推遲還本付息等情況，要納入到中國人民銀行個人征信系統里面去，這樣會提高P2P網貸中的融資方在銀行系統中的融資成本和困難程度。如果融資方要在某個P2P網貸平臺上申請貸款，投資方能夠方便地查詢融資方在中國人民銀行個人征信系統里的信息以及融資方歷次申請的P2P 貸款的償還情況。只有讓融資方的信用情況充分曝光在 P2P 投資方的視線中、曝光在銀行的視線中、曝光在相關金融活動主體的視線中，才有可能發展出良好的P2P生態環境。這樣一來，不但能迫使融資方自覺珍惜并維護自己的信用，而且可以在很大程度上降低投資方面臨的信用風險。

第三，P2P 網貸平臺自身的風險管理。對于我國全國性的商業銀行和部分城市商業銀行來說，即使有部分壞賬不能收回，存款人也不太擔心自己的資金安全，因為這些銀行巨大的規模和資金實力是儲戶信心的保證。目前，部分 P2P 平臺網站引入擔保，為投資方提供擔保，這的確能有效降低投資方面臨的信用風險，但與此同時又出現了一個新問題，如果遭遇重大的突發事件或者經濟大滑坡，融資方會出現大規模的違約，這可能導致擔保公司巨額資金支出的風險和P2P平臺網站破產倒閉的風險。

投資方在此方面的擔憂可能導致其減少在P2P方面的投資。P2P網貸平臺可以有以下幾種措施來化解投資者的擔憂：

（1）與保險公司合作，保險公司設計出相關的保險品種，P2P 網貸平臺則購買相應的保險品種；（2） 采用股份制的公司組織形式，以分享P2P網絡貸款數據為吸引條件，引入相關戰略投資者，比如可以吸引部分產業資金或者一些大公司作為股東，這樣可以壯大P2P網絡貸款平臺的資金實力，降低自身的運行風險。

另外，P2P網貸平臺必須擁有較強的技術保護能力，防止黑客攻擊網站，竊取投資方和融資方的信息和資金，防止高頻交易下系統可能會崩潰或者網頁打不開。P2P 網貸平臺必須擁有專業的法律人才，以確保發生糾紛時，通過法律手段保護投資方的合法利益。

第四，P2P 網貸平臺進行技術創新，分散投資人的風險。比如，點融網的“團團賺”就是一項非常有利于投資方的重要的技術創新。

通過投資“團團賺”，投資方就能將他的資金分散到幾千甚至上萬個標的里，從而極大地降低了信用風險，即使有少部分融資方跑路，投資方也不會擔心自己的資金會遭受全部損失。這種技術創新值得眾多P2P網貸平臺進行借鑒。

三、總結

健全監管層的有效監管、整個社會信用體系的建設以及P2P 網貸平臺管理好自身的風險和進行技術創新，從宏觀層面到微觀層面多管齊下，能夠有效地化解投資方面臨的信用風險，提高廣大中小投資者對P2P的參與度，從而促進P2P的發展，進而有利于整個經濟的增長。

主要參考文獻：

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