隨著社會和經濟的迅速發展，人口急劇膨脹和高度集中，災害對人類的威脅也在不斷增長，造成的破壞和損失與日俱增.保險公司是經營災害風險的專業金融機構，本文以保險公司投資風險為研究對象，對保險公司投資風險進行風險分析.
本文主要采用層次分析法和灰色聚類法，對保險公司投資所涉及的風險因素進行分析.構建保險公司投資風險評價指標體系，選用主客觀相融合的層次分析法計算指標權重，再結合灰色聚類的方法進行灰色聚類分析，得出各指標因素的風險值，并最后定量分析保險投資項目在運行中的風險等級.本文計算結果為保險公司降低或規避風險提供了理論依據，提高償付能力，從而維護保險公司和被保險人的利益.
一、風險評價方法研究
本文研究主要采用層次分析法和灰色聚類法，對其主體所涉及的風險因素進行分析，構建保險投資風險評價指標體系.選用主客觀相融合的層次分析法（AHP）計算指標權重，量化聚類指標權重，再通過灰色聚類的方法進行聚類分析，得出風險值，最后定量分析保險投資項目在運行中的風險等級.
（一）層次分析法
層次分析法的基本思路是，首先將問題分成不同的層次，相應的層次包括若干的影響因素，根據相應的評價標度對不同的影響因素進行比較從而得到判斷矩陣，計算獲得不同影響因素的權重，為決策者提供依據。
第一步，構建評價體系。評價體系主要包括目標層和準則層。構建問題的評價體系，首先要明確該問題的評價目標，再明確影響問題評價的準則，可以分為若干層次，每一層都有相關的相應因素。
第二步，依據評價標度構造判斷矩陣。
判斷矩陣A 中的元素 aij表示，根據某一判斷準則以及表 1層次分析法評價標度，要素i 對要素 j 相對重要性的數量表示，且有aij>0,aij=1/aji,aii=1.
第三步，確定要素的相對權重。設判斷矩陣為 A=（aij）n×n,計算該判斷矩陣特征矩陣和最大特征根.
第四步，對判斷矩陣進行一致性檢驗.
第五步，計算綜合權重.為獲得層次目標中的每一指標或評價方案的相對權重，必須進行各層次的綜合計算，然后對相關權重進行總排序.
（二）灰色聚類法.灰色聚類系統的概念是我國的鄧聚龍教授根據"灰箱"的概念進而演變而來的.
灰色聚類系統是指部分信息不是完全模糊的，但是對于這些信息的關系也可進行灰色系統的提前掌控和控制.
第一步，確定灰類白化權函數.λkj為第j個聚類指標第k類白化函數的閥值.
白化函數根據閩值閥值情況有3種形式，
二、AHP- 灰色聚類在保險公司投資風險評價中的應用
對保險公司投資風險評價是一項復雜的系統工程，要求建立一個保險公司投資風險評價指標體系，應用AHP-灰色聚類對保險公司投資進行風險評價，其步驟如下：
（一）建立保險公司投資風險評價指標體系.
為了對保險公司投資風險作出正確的評價，應從政策層面風險因素、市場層面風險因素和管理層面風險因素三個角度建立保險公司投資風險評價體系.而政策層面風險因素、市場層面風險因素和管理層面風險因素的評價又分別有一些與其相關的要素構成.
（二）基于 AHP 法的評價指標權重的確定.
運用層次分析法，計算出準則層因素權重向量和指標層因素權重向量.為獲得層次目標中的每一指標的相對權重，必須進行各層次的綜合計算，然后對相關權重進行總排序.
（三）灰色聚類風險評價。
1、聚類指標子因素風險評估.
邀請6位有經驗和權威的專家，請他們客觀上對聚類指標進行量化風險評價，其結果作為白化數參與灰色聚類評價.根據聚類指標風險評估表可以得到風險量化評價矩陣，如下所示：
2、聚類指標灰色聚類分析。對保險風險評價采用 5 個評價灰類，表示為e∈（1,2,3,4,5），分別對應的風險水平是（高，較高，中等，較低，低）.根據式（4）計算指標層各個聚類指標的對于不同灰度的聚類系數，計算結果如下:
按照最大隸屬度原則，由指標層灰色聚類系數矩陣確定第i個指標層聚類指標的灰類.
由計算結果可知，政策導向C1屬于第4 灰度，風險等級為"較低";法律法規 C2屬于第4 灰度，風險等級為"較低";監管方式C3屬于第3 灰度，風險等級為"中等";經濟周期C4屬于第4 灰度，風險等級為"較低";利率C5屬于第3 灰度，風險等級為"中等";通貨膨脹 C6屬于第3 灰度，風險等級為"中等";市場競爭 C7屬于第1灰度，風險等級為"高";匯率 C8屬于第4 灰度，風險等級為"較低";信用 C9屬于第3 灰度，風險等級為"中等";資產和負債 C10屬于第4 灰度，風險等級為"較低";公司操作C11屬于第4 灰度，風險等級為"較低";公司決策C12屬于第3灰度，風險等級為"中等";公司治理C13屬于第5灰度，風險等級為"低".
三、結論
本文根據AHP-灰色聚類法的基本原理，對保險公司投資所涉及的風險因素進行分析，取得了較好效果.對整個風險評價指標體系指標層因素進行灰色聚類風險評價，由計算結果可知，市場競爭風險最大，風險等級為"高";公司治理風險最小，風險等級為"低";其他風險因素風險適中，風險等級為"中等".
建議公司高層引起對市場層面風險的重視，在保險投資決策階段和實施階段改善可以影響到市場層面風險的各個指標因素，特別加強對市場競爭風險的調查分析，從而降低或規避風險.
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