本篇論文目錄導航：
【題目】P2P網貸平臺行業監管探究
【第一章】我國P2P網絡借貸監管困境研究導論
【第二章】P2P網絡借貸及國外實踐
【第三章】中國P2P網絡借貸發展現狀
【第四章】中國P2P網貸風險分析
【第五章】國外P2P網絡借貸監管的經驗借鑒
【第六章】中國P2P互聯網借貸的監管建議
【結語/參考文獻】P2P網絡借貸立法監管研究結語與參考文獻
第 3 章 中國 P2P 網絡借貸發展現狀
自從 2007 年中國第一家真正意義的 P2P 網絡借貸平臺--拍拍貸成立以來，短短七年多的時間里，P2P 網絡借貸在中國快速發展，呈現爆炸式增長趨勢，但與此同時，中國 P2P 網絡借貸行業還處于“無監管、無門檻、無標準”的“三無狀態”,導致 P2P網絡借貸行業魚龍混雜、跑路詐騙類事件頻繁發生，各種風險正逐漸暴露出來。了解P2P 網絡借貸近幾年的發展狀況，對于下一章節解析 P2P 網絡借貸存在的主要風險有重要意義，因為任何風險的存在都與其發展的背景有著千絲萬縷的關系。以下將從幾個方面歸納近幾年 P2P 網絡借貸在中國的發展現狀。
3.1 P2P 網絡借貸行業規模擴大
經歷幾年的發展，P2P 網絡借貸這一新型金融組織形式已經越來越得到人們的認可，對社會的影響也越來越深入，P2P 網絡借貸行業規模正在不斷擴大，下面從平臺數量、平臺交易額以及平臺貸款余額三個指標來進行闡述。
3.1.1 平臺數量
自 2007 年 8 月我國首家 P2P 網絡借貸平臺“拍拍貸”成立以來，各種經營模式的P2P 網絡借貸平臺相繼涌現，P2P 網絡借貸平臺數量呈階梯式增長，據網貸之家統計，2014 年底 P2P 網絡借貸平臺已達到 1575 家，相對于 2013 年的爆發式增長，2014 年平臺數量增長速度明顯放緩，但是絕對量仍在不斷擴大（如圖 3-1）。一方面，由于 P2P 網絡借貸行業已經暴露出各種風險，全行業將面臨重新洗牌，那些經營不規范、資質較低的 P2P 網貸平臺將面臨淘汰，同時新的進入者會越發謹慎，不再盲目跟風；另一方面，政府將會加強對網絡借貸行業的監管。因此未來我國 P2P 網絡借貸將趨于合理穩健發展，告別野蠻式增長的時代。
3.1.2 平臺成交額成交額是 P2P 網絡借貸行業整體規模變動的先行指標，截止 2014 年末，中國 P2P網絡借貸行業歷史累計成交額已經超過 3829 億元。2014 年 P2P 網絡借貸行業成交額每月增長速度達 10.99%①，全年累計成交量高達 2528 億元，而且，從圖 3-2 可以看出，P2P網貸成交量的增長趨勢明顯，每年增量逐漸放大，P2P 網絡借貸交易仍在加速發展。
3.1.3 平臺貸款余額
貸款余額是 P2P 網絡借貸平臺目前在貸的仍未還款的本金，這一指標可以有效衡量P2P 網貸平臺的交易規模以及安全程度。貸款余額一般會隨著 P2P 網絡借貸行業成交量和借款期限的增加而增加。如果 P2P 網絡借貸平臺不考慮風險因素，一味地追求快速擴張，貸款余額便會不斷增加，年末平臺就會面臨高額的兌付壓力，從而容易出現提現困難問題。如圖 3-3 所示，截至 2014 年末，我國 P2P 網絡借貸行業整體貸款余額高達 1036億元①，是 2013 年的 3.87 倍，更是 2012 年的 18.5 倍，可以看出，我國 P2P 網絡借貸在蓬勃發展，不斷擴張的同時，潛藏的風險也在不斷加劇。
3.2 P2P 網絡借貸經營模式多樣化
在國外，P2P 網絡借貸僅僅作為一個信息中介平臺，為借貸雙方提供交易信息，網絡借貸平臺不會介入到雙方借貸中去，而且僅采用線上交易模式，借貸業務完全在網上進行。但是，由于征信體系不完善，監管制度不完備等原因，使我國的 P2P 網絡借貸出現了一些“中國特色”的經營模式，在我國 P2P 網絡借貸主要包括以下三種經營模式。
3.2.1 純線上中介模式--拍拍貸
在純線上中介模式中，借款人的信用審核、借貸雙方簽署合同到貸款催收等整個借貸過程主要在線上完成，而且 P2P 網絡借貸平臺不會將自有資金參與到借貸雙方的交易過程，僅僅為他們提供一個信息平臺，由投資者承擔貸款違約風險，P2P 網絡借貸平臺不會對貸款違約承擔任何責任，拍拍貸屬于典型的純線上中介模式的 P2P 網絡借貸平臺，主要面向個人借款客戶，所有服務僅限于“線上”進行，類似于美國的 Prosper,成立于 2007 年 6 月，是中國第一家真正意義上的 P2P 網絡借貸平臺，同時也是首家拿到了“金融信息服務”營業資質的 P2P 網絡借貸平臺，企業性質也算被官方正式定性為金融服務行業。
目前，拍拍貸在普通借款標的的基礎上，根據不同的借款人群推出了五種不同的借款標的類型，分別是應收安全標、私營企業主標、網商用戶標、莘莘學子標以及網購達人標，針對不同客戶群體的不同消費習慣，不同融資需求，不同融資目的，拍拍貸可以根據各個群體的這些特征推出利率不同、標的不同的 P2P 產品，更易于吸引投資者。
拍拍貸采用競標模式運營。一般來說，借款者可以根據自身情況在平臺上發布相關借款信息，選擇相應的借款類型和模式，投資者則根據自己對借款信息的甄別判斷選擇借款標的進行投標。但是為了防范風險、規范借貸行為，拍拍貸建議借款者應依據自身的還款能力，設定一個最高利率水平（不得超過銀行同期利率的 4 倍）。一般來說，借款利率會隨著信用等級的提高而降低，借款額度會隨著信用等級的提高而增多，而且，借款者向平臺提交的材料越多，越容易獲得借款額度升級。如果借款人按時還款，沒有逾期違約現象，拍拍貸審核人員也將提高其借款額度。
拍拍貸的收益來源于借款者，對出借者不收取任何費用，對于借款者收取成交服務費，包括借款手續費和借款增值服務費（具體情況見下表 3-1），此外，如果借款者逾期，拍拍貸會每天按逾期本金的 0.6%向借款者收取催收費用。
3.2.2 保證本金模式--紅嶺創投
保證本金模式是指 P2P 網絡借貸平臺向投資者提供本金或本金和利息的保證，當借款人逾期后，由 P2P 網絡借貸平臺墊付本金或本金和利息，這樣借款業務的風險都由P2P 網絡借貸平臺來承擔，有利于吸引投資者。紅嶺創投于 2009 年 3 月成立，屬于保證本金模式的網絡借貸平臺，平臺的介入程度較高，如果借款人到期不能按時還款，由紅嶺創投墊付本金，能更好地保障投資者的利益。自 2009 年上線以來，紅嶺創投從無到有，從小到大，成交金額翻倍迅猛增長，2014 年的紅嶺創投保持著穩定高速發展的勢頭。
紅嶺創投平臺的借款者可以線上借款，也可以線下借款，隨著規模的不斷擴大，網貸風險加劇，2014 年上半年，紅嶺創投針對個人只做深圳地區公務員的信用借款，不辦理其他個人信用借款，而且個人線下借款只做珠三角地區有抵押物的借款，這就與拍拍貸的客戶群體和貸款類型有著明顯的區別，這說明隨著 P2P 網絡借貸行業風險加劇，P2P網絡借貸平臺正規避信用級別不高的借款者掩飾真實信息騙取貸款的風險，大型保證本金模式的網貸平臺也在通過一系列措施控制風險。
紅嶺創投平臺除向借款者收取一定手續費外，還會對投資者收取一定費用，當投資者自愿申請成為 VIP 會員后，紅嶺創投平臺每年會向投資者收取 180 的會員費，投資者可通過平臺活動獲取 VIP 抵用券來抵扣 VIP 費用。除會員費用外，紅嶺創投的收益來源還包括投資服務費、借款管理費以及債權轉讓費。另外，當借款標的逾期后，由紅嶺創投風險準備金向投資者墊付，對于 VIP 會員，紅嶺創投進行本金全額墊付，而對于非VIP 會員，網貸平臺按本金的 50%進行墊付（凈值標 100%墊付本息）。
3.2.3 債權轉讓模式--宜信
2006 年宜信在北京成立，宜信主要采用線下債權轉讓的運營模式，這是我國第一家采用債權轉讓模式的 P2P 網絡借貸平臺。該種經營模式的工作原理是當有借款者向宜信提出貸款申請時，先由宜信相關部門對其進行審核，對于滿足評級條件的借款者，先與公司法定代表人唐寧簽訂借款合同，唐寧以個人名義放貸給借款者，形成債權，然后將該債權打包分割轉讓給投資者（如圖 3-4）。
宜信的主要客戶群體是大學生、中小微企業、個體工商戶、農民等。推出的貸款類型主要包括宜學貸、宜車貸、宜農貸等，具有較強的公益性質，實現了巨大的社會價值。借款者的借款額度的大小根據信用等級及貸款用途決定。宜信也會對借貸雙方都收取一定費用，向借款者收取 3%至 7%的服務費，向投資者收取 0.3%至 1.8%的服務費。
3.3 P2P 網貸平臺問題攀升，風險加劇
3.3.1 提現困難類問題分析
P2P 網絡借貸在中國野蠻增長的同時，風險也逐漸浮出水面。網貸之家數據顯示，截止 2014 年末，我國 P2P 網絡借貸運營平臺總計 1575 家，而全年出現提現困難或倒閉等問題的平臺多達 275 家①，占比達到 17.46%,與 2013 年的 76 家，數量大幅增加，使眾多投資者損失慘重。提現困難是保證本金模式的 P2P 網貸平臺容易出現的問題，2014年 10 月以來，出現提現困難問題的平臺數量大幅上升，僅 12 月出現提現困難的平臺數占當月總問題平臺數量的比例就達到 59%②，給投資者帶來嚴重損失。
平臺之所以頻頻出現提現困難，其主要原因包括以下幾個方面：第一，監管缺失，這是最根本的原因，由于目前我國 P2P 網絡借貸行業基本處于無監管狀態，造成 P2P網絡借貸平臺沒有約束自己行為的準則，沒有嚴密的風險控制制度，甚至沒有從事金融領域的資金實力與人員素質，網貸平臺很容易因為“先天不足”出現問題；第二，宏觀經濟環境影響，一方面，經濟發展速度放緩，造成借款者資金緊張，容易出現逾期現象，另一方面，股票市場回暖，為了獲取更高收益，越來越多的投資者撤出資金選擇股票投資方式，對于保證本金模式的平臺來說，自有資金無法承受大量投資者集中提現，導致出現提現困難問題；第三，P2P 網絡借貸平臺無第三方資金托管。保證本金模式的 P2P網貸平臺一般采用資金池的形式進行運營管理，會積累大量沉淀資金，由于大量 P2P 網絡借貸平臺無資金托管，很容易出現網貸平臺利用沉淀資金進行違規操作，甚至自融，導致平臺沒有足夠資金為借款者墊付資金，從而出現提現困難。如果 P2P 網絡借貸平臺采用第三方資金托管，即使出現投資者撤資現象，P2P 網絡借貸平臺一般也不會出現提現困難問題，因為 P2P 網絡借貸平臺無法挪用資金，資金要么在投資者第三方資金托管賬戶中，要么在借款者手中，平臺也就不會出現兌付壓力。
3.3.2 跑路類問題分析
在 2014 年各類問題事件中，跑路類問題居于第一位，占比達到 46%（如圖 3-5），對投資者及 P2P 網絡借貸整個行業都產生嚴重影響。在這種情況下，加強 P2P 網貸行業的監管已經刻不容緩刻緩。根據網貸之家數據，筆者隨機選取二十家出現跑路問題的 P2P 網絡借貸平臺作為研究對象進行分析（如表 3-2），可以得出以下結論：第一，平臺運營時間普遍偏短。這些跑路的平臺，大部分運營時間不超過 6 個月，有的甚至不到一個月就出現跑路問題，只有極少數的 P2P 網絡借貸平臺運營時間是超過 1 年的；第二，平臺無第三方資金托管。
這些跑路的 P2P 網貸平臺將投資者資金直接打到該平臺的賬戶或是私人賬戶，而且這些平臺會采用一些措施鼓勵投資者線下充值，不通過第三方支付，直接在銀行營業網點將資金匯入到平臺指定的賬戶中，而且，大部分 P2P 網絡借貸平臺會給予線下充值的投資者一定比例的獎勵金額。實際上，這些獎勵就類似于 P2P 網貸平臺欲支付給第三方支付平臺的手續費，只是將其轉給了投資者。正是由于 P2P 網絡借貸平臺沒有第三方資金托管，使其更加容易挪用投資者的資金，隨時都可能跑路；第三，注冊資金偏低，公司注冊類型以投資管理有限公司和電子商務有限公司為主，對于從事金融服務類型的 P2P 網絡借貸公司沒有設置嚴格的準入門檻，有些平臺注冊資本甚至只有一百萬，這就從根本上隱藏著巨大的風險。
