本篇論文目錄導航：

【題目】中國P2P網絡借貸風險控制困境探究
【第一章】P2P網貸存在的風險與管理研究緒論
【第二章】P2P網絡借貸風險管理理論
【3.1】我國P2P網絡借貸發展現狀
【3.2】P2P 網絡借貸的風險識別
【3.3】P2P 網絡借貸風險形成機理
【第四章】基于AHP的模糊綜合法評價P2P網絡借貸風險
【第五章】我國P2P網絡借貸風險管理的問題及優化對策
【結論/參考文獻】P2P網絡借貸風險管理優化研究結論與參考文獻

2 P2P 網絡借貸風險管理理論

2.1 P2P 網絡借貸概念界定

2.1.1 P2P 網絡借貸起源與定義

現在普遍認為，P2P 網貸的概念正式發源于“鄉村銀行”.孟加拉國經濟學家穆罕默德·尤努斯教授創造了格萊珉銀行（Grameen Bank）“鄉村銀行”,該銀行被稱為窮人的銀行，為無法從傳統銀行渠道獲得貸款的貧窮創業者提供“微額貸款”.這正是小額融資模式的先導?；ヂ摼W技術的發展催生了互聯網模式下的小額貸款，即 P2P 網絡借貸。

P2P 是 “peer to peer”的縮寫，指個人對個人的借款。P2P 借貸實質上是一種點對點的，不經過銀行等金融機構的民間借貸。傳統的民間借貸受地域，關系圈等限制，具有匹配難、規模小、風險高的特點。隨著信息技術產業的發展，P2P 網絡借貸通過互聯網打破了地域限制，人口局限，擴大了點對點之間的借貸范圍?；诨ヂ摼W的 P2P 借貸由此產生。P2P 網絡借貸一般包括三個主體，即資金投入者（出借人）、網絡借貸平臺、資金借入者（借款人）。簡單來說，P2P 網貸可以定義為出借人和借款人通過網貸平臺達成直接借貸的資金融通模式。網貸平臺只作為撮合中介，不參與資金歸集，不涉及實際交易。P2P 網絡借貸是具有普惠性質的微型金融研究范疇，它為工薪族和個體工商戶等小額貸款需求者提供了直接融資平臺，彌補了傳統銀行業未能服務到的普通民眾范圍。

2.1.2 P2P 網絡借貸原理

P2P 網絡借貸的運作過程包括三個參與方-借款方、借貸平臺和出借方。有資金需求的借款方按照借貸平臺要求提交個人信用資料和借款申請。借款方可以是個人，也可以是中小企業。網絡借貸平臺作為專業的金融服務機構，負責對借款方的信用進行審核，包括借款資金額，還款能力，資金用途和發展前景等。借貸平臺通過向借款人和投資人收取一定的賬戶管理費和服務費來獲取利潤。如果借款方的借款申請通過審核，有理財投資意向的出借人可以通過網站上發布的借款列表來選擇是否貸出資金。如果借款申請在規定的時間內達到滿標，則交易成功。借款方需要以約定的還款方式和還款時間按時向出借人還本付息。從借款申請發布到投資者投標，資金流動以及簽訂電子借貸合同都是通過借貸平臺，在互聯網上達成的。

P2P 網絡借貸交易原理示意圖 1-1 如下：

需要注意的是，該交易原理是 P2P 網絡借貸產生的原始模型，是 P2P 網絡借貸的本質所在。在 P2P 網絡借貸在我國發展起來后，由于我國的國情使然，P2P 網貸平臺增加了借款人征信和投資人本息擔保的附加職能。

2.1.3 P2P 網絡借貸特點

和我國傳統銀行業的信貸業務相比較，P2P 網貸具有以下特征：

一，P2P 網絡借貸是基于互聯網信息中介的。該互聯網信息中介以網站的形式存在，即網貸平臺。網站上直接展示了通過審核的借款列表，投資者可以自主選擇出借對象。

借貸成功后，資金借出人知道自己每一筆投資的去向，借款人指導自己的資金來源，在一定程度上減少了雙方的信息不對稱。由于互聯網的扁平化和社區化的特性，強調每個人的參與，方便快捷地完成了多對多的信息集成和審核。P2P 網絡借貸的參與者廣泛，借貸關系復雜，借助于互聯網技術可以減少審查成本，實現運作的透明化，使得小額信貸得以實現。

二，網貸平臺不參與單筆借款，主要工作是進行用戶審核、借款需求審核、信息匹配和資金定價，擔任著信息中介功能。它沒有事前歸集資金，明顯區別于傳統銀行的吸儲放貸的模式。僅作為信息中介的網貸平臺不需要承擔每筆交易的違約風險，違約風險只在在特定的借款人和借出人之間傳播。平臺不再是風險的聚集地，也不需要為每筆貸款提取風險準備金，不需要像銀行一樣遵守資本金充足率要求。交易結構的變化和風險的傳播模式變化是 P2P 借貸額本質性特點，這一特點節約了平臺資金成本，提高了資金使用效率，使得平臺運營費用低于傳統銀行成為可能。然而，由于國內投資者風險承受能力低，風險厭惡程度高，為了吸引投資者，我國的 P2P 網絡借貸公司不得不異化 P2P借貸模式，比如為投資者提供擔保服務，推出投資者保本計劃等，一些平臺重新成為風險的匯聚地和直接承受者。平臺不僅是信息中介，也擔任著信用中介甚至資金中介的角色，風險模式也隨之異化，頗受學者們的質疑。

三、網絡借貸一般以小額信貸為主，服務對象為中低收入和創業人群以及中小企業。由于參與門檻低，參與方式靈活，使得參與者及其廣泛和分散，借貸雙方呈現網格狀多對對的形式。投資者可以將閑置資金分為多筆借給多位借款人，分散投資。借款人獲得的資金一般為多位不同的投資者投標而成。網絡借貸依靠大量網絡信息的匯總和分析解決了很多民間小額信貸機構普遍存在的成本高、追蹤難的問題。它幫助了亟需要借款的中低收入階層以及中小企業，具備很大的社會效益，彌補了傳統金融服務體系的不足。

2.2 風險管理理論

2.2.1 風險管理的概念與目的

風險是生產目的與勞動成果之間的不確定性，代表一種不確定性結果。狹義的風險是指沒有從風險中獲益的可能，是損失的不確定性。廣義的風險是指收益或代價的不確定性，風險可能帶來損失、收益或是無損失無收益的結果。從金融范疇來看，風險是指在金融活動中，由于不確定的金融變量而導致的相關單位及個人的損益不確定性。風險管理是一門獨立的管理學科，是現代管理學的重要分支。風險是無法完全消滅的，風險管理的目的是為了將風險減少控制到最低，在減少風險的成本和收益之間權衡。

據此制定一系列風險控制措施，首先處理最有可能發生及可能造成損失最大的風險，相對風險較小的押后處理。風險管理在政府部門、企業甚至家庭資產管理等方面有著廣泛的應用，在金融行業、保險行業和信息技術等行業的應用，也使得風險管理理論在應用范圍和理論分析上有了更進一步的發展。

2.2.2 風險管理程序

風險管理的基本程序包括風險識別、風險評估、風險控制和管理效果評價四個步驟。

風險管理的第一步進行風險識別。該步驟是風險管理的基礎。風險識別是確定可能會對研究對象產生影響的風險。領域不同，風險識別難易不同。金融行業環境復雜，風險形成因素多，風險識別難度較大。全面了解各種風險后，才能預測該風險可能造成的損失，才能及時采取處理風險的最佳措施。常見的風險識別方法有：生產流程分析法、財務表格分析法和外部環境分析法等。生產流程分析法是對被研究單位全部生產經營過程進行逐項研究，找出潛在風險因素。該方法有流程圖法和風險列舉法。流程圖法是通過將整個生產經營過程順序化和系統化，制成流程圖來發現風險。列舉法是指根據生產環節列舉出風險。財務表格分析法是指通過對企業的資產負債表、利潤表等有關財務資料進行分析來發現風險。外部環境分析法是指對研究對象以外的，與其相關的外部因素進行分析，這些因素可能會對風險識別過程造成影響，比如政治經濟、法律政策等因素。

第二步是風險評估。風險評估是建立在風險識別的基礎之上，通過對大量資料分析，借助概率統計理論，評估預測風險發生的幾率和損失程度，結合其他因素全面考慮后評估發生風險的可能性和危害程度。風險評估建立在科學的基礎上，結合歷史經驗和數據研究，通過量化風險，為管理者提供風險決策和采取風控技術的科學依據。

第三步是風險控制。風險控制是指在識別出風險項后，經過風險評估確定風險項的風險大小程度排序，據此制定風險防范措施和補救措施的過程。常見的風險控制方法有風險回避、損失控制、風險轉移和風險自留。避免風險是一種消極的應對措施，指為了避免某個風險項，采取放棄或取消引發該風險項的行為。如果風險管理者摒棄了風險行為，那么常常也放棄了潛在的收益目標。損失控制是不放棄風險行為，通過制定計劃和采取措施來將可能發生的損失降至最低。風險轉移是指通過和第三方簽訂契約，將風險造成的損失轉移給他人承擔的行為。風險轉移可以減少經濟主體的可能損失，但無法消除風險。風險轉移有是保險和合同兩種主要形式。風險自留是指當危害損失發生時，經濟主體以可以支配利用的任何資金進行支付來補償損失，即風險承擔。風險自留包括無計劃自留和有計劃自我保險。無計劃自留是指損失發生前未做相關資金安排，損失真正發生后才從收入中支付。有計劃自我保險是指在損失發生前，安排相關資金計劃來保證損失發生后能快速獲得資金補償。

第四步是管理效果評價。風險管理效果評價是指經過風險識別、風險評估和風險控制之后，對采取的措施的效果進行評價，評估風險管理過程的有效性。通過分析目前的風險管理技術是否符合管理目標，是否實現了風險管理成本最小化下的風險最低，來發現風險控制中有待提高的部分，在動態修正和完善中達到更好的風控目標。

2.3 基于 P2P 網絡借貸的風險管理

信貸是體現一定經濟關系的不同所有者之間的貨幣借貸行為，P2P 網絡借貸也是一種信貸行為。因此對 P2P 網絡借貸的風險管理理論分析可以從已有的信貸風險理論著手。

2.3.1 P2P 網絡借貸相關理論

（1） 金融抑制理論

金融抑制指政府對金融活動和金融體系干預過多，抑制了金融體系的發展，金融體系的滯后又阻礙了經濟的發展，因而導致金融抑制與經濟落后的惡性循環。麥金農和肖在批判傳統貨幣理論和凱恩斯主義的基礎上，論證了金融發展與經濟發展之間相互制約與促進的辨證關系。他們針對發展中國家的實際情況提出了金融抑制理論。該理論核心是每個發展中國家的國內資本市場以及貨幣政策和財政政策是如何影響該市場運作的。

在金融抑制下，存款的實際收益很低，因而儲蓄很低，由于銀行不能根據風險程度決定利率，低的實際貸款利率吸引那些低收益和低風險項目，為了降低風險，銀行只能選擇安全性高的項目。對生產性項目或高風險項目來說，要么得不到貸款，要么借助于信貸配給。由于很多項目很難得到銀行信貸，只好求助于非正式或場外市場，這樣非正式的信貸市場就會產生。金融抑制的消極作用之一就是企業外源融資受到了限制。很多需要資金支持的中小企業或者低收入個人無法從銀行獲得貸款，因而只能轉向民間借貸?；诨ヂ摼W新型民間借貸 P2P 借貸在克服傳統民間借貸的高利率、地域分布的限制后，能快速便捷地滿足該部分融資需求。該理論可以從金融需求的角度解釋 P2P 網絡借貸為何產生。

（2） 交易費用理論

交易費用理論指出任何經濟活動都存在交易費用，經濟活動的參與者在衡量交易成本時會考慮這一費用，因此交易費用會最終影響人們的決策。對銀行來說，開展小額借貸業務的費用較高，而收益低；對借款人而言，銀行貸款手續繁瑣，成功率低。從這一點出發，交易費用理論解釋了銀行不愿向中小企業提供貸款的原因和部分小額借款人愿意支付高息尋求民間借貸的現象。P2P 網絡借貸為借款人提供了快捷方便的借款體驗，節省了借款人的交易費用，所以該理論表明 P2P 網絡借貸存在的合理性和優勢所在。

2.3.2 信貸風險產生的理論分析

（1） 信貸資金運行的客觀規律解釋

馬克思指出“要防范信貸風險，必須遵循信貸資金運行規律的要求”,商業銀行信貸信貸活動是以信貸資金的償還和增值為前提，信貸資金本質上是一個二重支付和二重回流的過程。簡單來說，如果在信貸資金運行中出現各種難以預料的因素影響，比如在銀行將資金貸出前，選擇了錯誤的借款企業或貸出資金超額；或者貸后不觀察借款方如何運用資金，不清楚企業是否實現了資金增值；或者沒有及時追蹤資金運用，不能保證信貸本息收回，那么銀行就面臨貸款損失的風險。由于經濟發展中充滿了不確定因素，國家無法達到各項經濟社會指標的平衡，所以信貸風險的存在是必然的。

（2） 信息不對稱理論的解釋

信息不對稱理論是由美國經濟學家約瑟夫·斯蒂格里茨、喬治·阿克爾洛夫和邁克爾·斯彭思提出的。該理論認為在市場經濟活動中，人們對相關信息的了解程度是有差異的，掌握信息比較充分的一方往往處于有利地位，而信息貧乏的一方會處于不利地位。

信息不對稱理論指出了信息對市場經濟的重要性，在新經濟時代其將發揮更突出的作用。在借貸關系中，雙方了解的信息不同時，可能會導致逆向選擇或是道德風險，掌握較多信息的一方在交易中占據有利地位。銀行在面對眾多風險程度不一的企業時，不能一一識別單個企業的風險狀況，只能根據平均風險狀況決定貸款利率，于是低風險企業由于借款成本高而退出借貸市場，而高風險企業愿意支付高利率獲得資金，因此貸款的平均風險水平提高，銀行產生壞賬的可能性增多，這就是一種逆向選擇。在 P2P 網絡借貸中，投資人與平臺間的信息不對稱以及平臺與借款人之間的信息不對稱是導致借貸風險發生的重要原因。

2.3.3 信貸風險管理方法

風險管理方法是指對風險管理的行為對象實施控制的技術措施。根據措施的作用機理，風險管理方法可分為如下幾類：

（1）風險回避。風險回避是指風險管理決策者考慮到風險損失的存在或很有可能發生，主動放棄或拒絕實施某些可能引起風險損失的方案，是一種事前控制方法。比如平臺通過對借款人的信用分析，發現其還款能力不足，無固定收入，就可以放棄對其貸款，在借款人違約風險發生前消除。

（2）風險控制。風險控制的目的是為了控制風險因素，進而降低風險發生的概率和損失的程度。主要可分為風險預防和風險抑制。風險預防是指平臺預先采取對應措施，降低或去除風險損失的發生。風險抑制是指風險管理主體承擔風險后，積極采取各項措施來抑制風險的危害程度，減少其造成的損失。

（3）風險分散。指金融機構通過持有不同類別和不同品種資產組合來分散每種資產風險損失的可能性，使得總資產的價值能夠保值。一是隨機分散，只通過數量的多少來分散風險，不考慮每種資產的收益率和相關性。二是有效分散，需要專業人士通過資產組合理論和相關模型對資產組合里的資產選擇進行分析，要考慮到資產的風險收益率和它們之間的相關性，從而達到某個收益期望水平上風險最小或者是某個風險水平下收益期望最大。

（4）風險轉移。風險轉移是一種事前控制方法，是指在風險發生前通過某種交易活動將風險轉移給別人承擔。根據風險轉移程度可分為全額轉移和部分轉移。

（5）風險的保險與補償。風險的保險是指風險管理主體向保險公司投保，在保險期內，所投保的資產或是項目收到了損失，保險公司會向投保機構的損失進行補償。風險補償是風險發生后，運用自身的資產進行彌補。

2.3.4 P2P 網絡借貸風險管理內容

P2P 網絡借貸平臺頻發的歇業調整、倒閉甚至跑路現象揭示了網貸平臺的風險管理水平欠佳。沒有良好的風險控制，平臺的持續經營就不能得到保證。為了讓網貸平臺在運營過程中減少可能發生的損失，可以將風險管理理論應用到該領域，設計出適合 P2P網絡借貸平臺的風險管理方案。

在 P2P 網絡借貸的風險識別中，參照商業銀行制作風險清單的風險識別方法，類比商業銀行的八大類風險，在對風險列舉的過程中運用生產流程分析法和外部環境分析法來辨別 P2P 網絡借貸平臺的風險特征。將借貸行為發生的每一個環節系統化、順序化，對平臺運營中可能面臨的風險加以篩選、診斷。再者，結合平臺運營的外部環境，諸如法律法規、監管機構以及市場變化等因素來全面識別網絡借貸平臺所面臨的風險因素。

經營者只有清楚地識別到網貸平臺面臨的各項風險，可能會遭遇的損失，才能制定出合適的風險控制措施，預防或減少風險發生或是風險發生后妥善應對。

在 P2P 網絡借貸的風險評估中，將風險識別中獲得的風險項進行評估，測算出風險發生的概率和損失程度。對于我國 P2P 網絡借貸來說，風險管理理論并未得到廣泛應用，缺乏歷史經驗和數據來量化風險，這需要在今后不斷累積數據，進一步保證風險管理的有效性。目前可以依靠專家意見和專業人員的主管判斷來衡量風險。通過風險評估，平臺經營者可以判斷平臺的風險承受能力，從而更好得進行風險管理決策。

在 P2P 網絡借貸的風險控制中，根據風險識別和評估的結果，在收益與成本平衡下選擇合適的風險控制方法將風險降至最低。針對借款者信用風險，風險轉移和風險自留是目前多數平臺選擇的方法：通過和擔保公司合作共同承擔風險或是將風險全部轉移至擔保公司，或是平臺自身提取風險準備金來面對借款者違約風險。

在 P2P 網絡借貸的風險管理效果評價中，對目前采取的風控措施的效果進行評價，比如風險轉移措施是否能順利實施，其效果是否達到預期，實施過程是否有不足，是否引發了其它風險。管理效果評價將風險管理轉化為一個動態過程，在發現風控漏洞后可以對風險管理進行改善。