本篇論文目錄導航：

【題目】基礎設施建設中PPP融資模式的運用研究
【第一章】基礎設施項目PPP融資研究緒論
【第二章】PPP融資模式的理論概述
【第三章】PPP融資模式在基建中應用的現狀及問題分析
【第四章】基建項目PPP融資模式的風險分析
【第五章】完善我國基礎設施建設PPP融資模式的對策建議
【結論/參考文獻】我國基建項目中PPP融資分析結論及參考文獻


第 2 章 PPP 融資模式的理論概述

2.1PPP 融資模式概述

2.1.1PPP 融資模式內涵

PPP 融資模式，又稱為 PPP 融資，或者是 PPP.從各個國家、國際組織對于PPP 的進一步理解來看，PPP 具有廣義和狹義方面的含義劃分:狹義層面上的PPP 主要講的私人部門同公共部門為了可以提供一些公共的產品、服務而構建的各種合作關系，廣義方面的 PPP 可以被理解為一系列項目融資模式的綜合，其中包含 BOT、TOT 等多種模式。狹義層面上的 PPP 更加強調的是合作過程中的風險分擔管理機制，項目的衡量值原則。在廣義層面上，PPP 可以被直接的翻譯為公私合伙制，簡單來說是公共部門可以通過同私人部門構建伙伴關系，從而提供公共產品或服務的一種方式。

2.1.2PPP 融資模式分類方法

各個國家或者是國際組織對于 PPP 融資模式分類有多種方式，大體上可以劃分成為外包、私有化和特許經營三大類型。

（1）外包類。PPP 融資模式的項目通常是由政府部門投資，私人部門承包整個項目的一項或是幾項職能，譬如：只負責的是工程建設，或者受政府部門的委托為管理維護基礎設施，并經政府付費來實現各種收益，在外包類型的 PPP融資項目當中私人部門所承擔的風險相對講比較小。

（2）私有化類型。PPP 融資模式項目則需要私人部門負責項目的全方面投資，政府部門主要是監管，通過向用戶收取費用來收回投資實現利潤，因為私有化類型的 PPP 融資項目所有權永遠都是歸屬于私人擁有，并不具備有限追索方面的特性，所以，私人部門在這種類型的 PPP 融資項目當中承擔的風險就非常大。

（3）特許經營類型。項目需私人部門參與部分或是全部投資，并通過一定的合作機制、公共部門分擔項目所具有的風險、共享項目的收益。按照項目的實際收益方面的情況，公共部門可能向特許經營的公司收取一定的特許經營費是給予一定的補償，這就需要公共部門協調好私人部門的利潤及項目公益性兩者之間的平衡關系。所以特許經營類型項目能否能夠獲取成功還是取決于政府相關部門的管理水平。

2.2PPP 融資模式在基礎建設應用的理論基礎

2.2.1 公共選擇理論

公共選擇理論基本前提是理性人假設，即假設每人只關注個人利益，以追求個人效益最大化為目標，以此為出發點，公共選擇理論認為，由理性人組成的政治家并不接受公共利益的驅使，而是受自身利益的驅使，他們往往具有社會再分配性質的政治影響力來謀求自身利益最大化，而不是公共利益最大化。相應的，利益集團也會將經濟資源投入到政治過程中，并依靠政治過程而非市場競爭來重新配置社會財富。

在社會事業管制中政府失靈的典型表現是管制俘獲。管制由斯蒂格勒提出，他認為管制的存在是由于利益集團竭力爭取政府的支持或偏好，從而成為社會財富轉移的受益者，這些集團成為管制的需求方，而政府憑借某種政治程序成為管制的提供者，管制者成為被管制對象牟利的資源，因此，這一理論被稱為“管制俘獲理論”.照此推論，管制的結果造成了社會財富由人數較多的消費者集團轉移到人數較少的服務提供集團，這樣公共利益遭受了損失，違背了管制的初衷。

2.2.2 項目區分理論

項目區分理論就是將項目劃分成為了非經營性和經營性，依照項目的屬性決定了項目的投資主體、資金渠道及權益歸屬等。非經營性項目由政府投資，依照政府投資模式運作，資金從政府的財政支出，最為主要的目的是為了滿足社會福利。項目區分理論的目的是將政府和社會投資分開，各自履行了自身職責，對工作效率和管理水平提高有利，對擴寬融資渠道非常有幫助。

2.2.3 可競爭市場理論

自然壟斷行業怎樣來引入競爭，競爭和壟斷界限等方面的問題成為公共事業市場化改革的重要障礙?？筛偁幨袌鍪且驗榇嬖跐撛谑袌鲞M入者的壓力，市場在位者不可獲取超額利潤，其資源配置和定位都是有效率的市場。市場只有保持自由進出，潛在競爭壓力將會迫使任何市場結構條件下企業采取競爭方面的行為，也就是放棄壟斷高價方面的原則，轉而采取可持續定價的策略，所以能夠降低濫用壟斷方面的風險?？筛偁幚碚撟屛覀冋J識到了壟斷導致福利方面的損失，在某種條件之下，壟斷所具有的可維持性和拉姆齊研究的最優相互一致。因此可競爭市場理論方面表明在可競爭市場的壟斷均衡中，廠商可以在其財務可行性約束下來實現了福利的最大化?？筛偁幚碚搶τ趯嵺`具有的指導意義在于它是政府管制的指南，而不是取消管制，正是由于可競爭市場理論方面的假設條件與現實不同，才讓政府管制成為必要。

2.3PPP 融資模式的運作過程

2.3.1 PPP 融資模式的主要參與方及其職責

項目的投資必然會產生一定的利潤同時其本身也存在的風險，其中和項目利潤與風險掛鉤的一般有政府及機構、市場部門、銀行或貸款機構、項目承包公司、私人投資者以及項目管理部門，下面我們對各者關系進行了總匯并制出圖表：【1】

（1）政府政府（這其中不單指國家機關，還包含了國家授權的企業）一般都是承擔項目總發起人，但是政府在項目里面既沒有操作權利，也不需要對項目進行規劃，它們利用自身授予部分企業投資項目的裁決權和向項目直接投入開發資金或向金融機構進行貸款的形式，為項目開發建設的成本資金、開發環境、開發手續提供便利。

（2）SPCSPC（Special Project Company）是針對特定項目的建設而成立的公司，它也是項目的規則者、執行者、管理者、決策者，它是通過政府機構與投資者共同達成協議而組建。SPC 的存在對項目起決定性的作用。它能夠獲得一部分普通投資機構沒有的權利，通過向政府機構提出項目順利運作的方案，促使政府做出適當的政策調整與支持。SPC 擁有項目決策與執行權利，SPC 的中心管理人員由個人或者集體組建而成，在遇到比較復雜的問題時，政府也可以加入進行管理。然而政府機構人員所占得比例一般比較小，并且不會對項目實施造成重大影響。

（3）銀行和金融機構在國內外一旦采用 PPP 模式對項目進行開發，就意味著資金的巨大需求。這時便需要大量的融資，目前給項目提供可靠的資金支持有：貸款機構、私人資金融入、各大銀行機構、企業或集團的入股[.上述的機構以及部門它們起到作用也是項目最重要的部分，就是通過資金的融入使項目順利的開發。

（4）咨詢公司目前由于采用 PPP 模式對項目進行開發使用，也就必然會有許多機構、部門、公司以及企業的直接參與，資金融入的階段性難以管理，項目的建設時間也長，整個投資風險比較大，所以需要專業的以及經驗豐富的咨詢機構對整個項目做參考并制定更為合理的實施方案。它在項目中履行的責任和義務有如下幾點：① 針對 SPC 面臨的政策選擇提供幫助，項目開發者要了解我們國家的各種政策包括稅務、財政、金融等，這時咨詢公司就能夠為 SPC 提供意見或建議，在不違反國家相關政策的前提下更快更順利的完成項目的建設。② 對于整個資金融入的架構了解以及資金的使用是項目的重中之重。這時咨詢公司能夠利用自己在這方面領域的獨特見解，為 SPC 提供比較完善并且較低風險的方案，以保證項目的實施。③ 在 PPP 模式下，即使制定出較為合理的計劃，但項目也會隨著市場以及政策的變化隨時可能遇到難題，導致項目不能順利進行，這時可以聘請咨詢公司對項目的規劃和建設做出適當的調整。

（5）用戶項目的直接使用者和受益者是廣大人民群眾和相關的政府機構，使用者也需要為項目支付適當的使用費用。在我國目前采用的 PPP 模式中，用戶使用項目需要付費，并且費用還會因為項目不同種類而制定出不同標準。一般免費使用由政府付費的項目，需要支付相關的稅務費用；如果是由用戶按需付費的項目，SPC自身就可以對其使用的具體時間和設備進行收費。另外，在項目的政策運營期間，廣大人民群眾可以對其進行嚴格的監督，如果覺得對項目有合理的意見和建議也能夠提出，以此來完善項目的建設與發展。

2.3.2 PPP 模式的項目運作流程

以 PPP 模式運作的基礎設施項目可以劃分為四個階段：前期分析、選擇 SPC、開發運營和轉移終止?！?】

本章小結

本章主要對論文寫作過程中運用到的理論概念進行綜述。其中包含的內容有PPP 融資模式理論，主要對 PPP 融資模式內涵、分類方法和優點進行歸納總結；PPP 融資模式在基礎建設應用中的理論進行歸納，認為其中包含的內容有公共選擇理論、項目區分理論以及可競爭市場理論；PPP 融資模式的運作流程、主要參與方及其責任。