與改革開放30多年來接近兩位數的高速增長相比，中國經濟步入以中高速增長為標志的“新常態”，不僅意味著經濟增速的放緩，更意味著經濟結構的升級和經濟發展方式的轉變。正確認識“新常態”對未來中國經濟有著決定性意義，對金融的改革、金融生態的完善具有重要的意義。

新常態的界定

（一）新常態的內涵

“新常態”一詞是近年才興起的經濟術語，最早由美國太平洋基金管理公司總裁埃里安提出，是對2008全球金融危機之后世界經濟政治狀態步入“大調整”與“大過渡”的時期的一種概括性描述和預測。在這種時代背景下，結合中國經濟的實際情況，“新常態”被賦予新的含義。

“常態”意味著一定條件下的穩定均衡狀態。新常態是指在新的發展階段，出現的新機遇、新條件、新均衡等，正逐漸成為經濟發展中較長時期穩定存在的特征。理解“新常態”，將有助于理解中國經濟的新形勢，也有助于中國金融的改革和金融生態的改善。

（二）新常態經濟的基本特征

1．經濟增速新常態。新常態最基本的經濟特征是從高速增長轉為中高速增長。從過去GDP年均10%左右的高速增長轉為7%左右的中高速增長。一是因為外部國際經濟增長開始進入下行通道；二是因為國內當前人口紅利逐漸喪失和資本積累率下降雙重因素導致的潛在增長率降低?？v觀世界各國經濟發展的歷史，幾乎所有發達國家在經歷了經濟的高速增長之后，經濟增長率會直接過渡到中速增長階段，很難維持在5%以上的較高水平。中國的經濟增速已經連續11個季度在7.5%的區間波動。我國“新常態”的意義不在于繼續保持高速增長，而是如何保持中高速的穩定、持續的增長。

2．經濟結構新常態。新常態下，中國經濟結構優化升級。從產業結構來看，2013年我國第三產業對GDP增長的貢獻率高達46.1%，首次超過第二產業，相較于發達國家的80%以上服務業占比來說，中國服務業前景還是相當廣闊的，未來一段時間，第三產業比重上升將是長期趨勢。從GDP的結構來看，2012年消費對GDP貢獻率首次超過投資，未來投資貢獻率下降、消費貢獻率上升的趨勢越來越明顯。

3．經濟發展方式新常態。過去30多年中國經濟的快速增長得益于人口、資源、環境等要素的強力投入。新常態下，經濟發展方式將從過去的要素、投資驅動轉向創新驅動。一方面是改造老路，摒棄以往過度依賴于消耗資源能源的高強度投入的增長方式；另一方面是開啟新路更多依靠人力資本集約投入、科技創新拉動，邁向質量提升型的發展新階段。

經濟新常態對金融生態的影響“新常態”的中國經濟是全球經濟環境與國內經濟現狀雙重作用下的必然趨勢，隨之而來，金融生態環境也正發生著巨大的轉變。從某種程度上來說，“新常態”對金融領域的影響遠比對實體經濟領域的影響更為復雜。

（一）金融市場風險加大，金融業進入換擋期

新常態下的中國經濟處于經濟增速的換擋期，經濟增速放緩必然導致中國金融業的風險增大，發展受阻，金融業也進入換擋期。經濟高速增長時期，金融機構在發展業務與控制風險之間的會有更大的選擇空間來使得二者達到平衡，風險過大、盈利較少的業務大多被風險低、盈利高的業務所取代。在新常態下的經濟增速換擋過程中，金融業面臨更大風險管理壓力。

以銀行業為例，在經濟增長乏力的情況下，一方面，商業銀行所偏愛的風險低、盈利高的行業少之又少。另一方面，企業經營更加困難，利潤減少甚至虧損增加導致銀行難以收回貸款，信貸增速也趨于下滑，給銀行的業績帶來了極大的沖擊。不良貸款增加以及信貸的增速的放緩都是經濟增速回落情況下銀行業金融機構信用風險增加的必然結果。新常態下，經濟增速放緩，金融市場風險不是正在增大，而是已經增大，金融業的業績也受到了巨大的沖擊，金融業也進入了換擋期。

（二）經濟結構優化升級，金融生態環境改善

一方面，在經濟結構調整的過程中，市場的供求關系會發生改變，資金的流向也會隨之發生改變，逐漸由附加值低的第一產業流向附加值高的第二、三產業。當現有的金融體系無法做出合理的資源分配時，就要求金融結構進行優化，通過完善金融體系、開發新的金融產品，為不同的產業部門提供更好的資金支持。隨著產業的不斷發展，各個產業需要更多的金融支持，這就促進了金融業態向更好的方向發展。另一方面，在經濟結構的優化的過程中，會涌現出越來越多的新興產業。這些產業大多是高回報、高風險的產業，由于人們對新興產業掌握的信息不完全，這就要求金融機構的風險評估機制要不斷的完善。針對這種情況要加強對新興產業的風險評估管理，同時還要開發新的金融產品，為其提供多種投資渠道，研發新的金融工具，促進金融業更好發展。

（三）經濟發展模式轉變，推動金融創新

過去的金融發展觀念實質上是一種順周期發展觀念，經濟的快速增長使得實體經濟規模和廣義貨幣擴張的速度加快，金融行業尤其是銀行業各類業務自然增長，行業規模呈擴張式發展。但是這種發展更多的表現是粗放式的擴張，不但加劇了宏觀經濟波動，而且由于流動性、違約和價格波動的三重風險的影響制約了金融業的健康發展。因此，在經濟發展方式新常態的背景下，當前中國金融的發展，以規模擴張為主的粗放式發展亟待改變，金融業必須根據新階段、新條件的要求，對過去不再適應當前經濟發展的戰略進行全面調整，才能保證發展方向的科學性和持續性。也只有堅持金融服務的內涵式發展，重視金融創新，才能保持自己旺盛的生命力，在激烈的競爭中贏得更大的發展空間。

“新常態”下中國金融生態發展的建議

（一）切實推行全面風險管理

在金融風險不斷加劇的趨勢下，商業銀行必須摒棄傳統的單一、被動風險管理，切實推行全面風險管理，注重提高銀行資產質量和風險收益水平，將商業銀行信用風險、市場風險、操作風險及流動性風險進行統一管理，優化風險組合，全面提升銀行管理風險的能力。

（二）進一步調整優化業務結構

金融資源配置市場化、金融脫媒以及互聯網金融都給銀行業務發展造成了很大的壓力。銀行利差收縮、業務單一、渠道落后等問題嚴重阻礙了銀行業務的發展。因此，在新的市場條件下，商業銀行應該加快構建多維度業務結構，保持各項業務的協調，注重盈利來源與渠道的多元化發展。一方面，抓住利率市場化的機遇，逐漸擺脫價格束縛，為客戶提供更豐富的產品，提高銀行競爭力。另一方面，加快銀行投行化、表外化進程，以適應直接融資市場的發展要求。更加注重高端投行業務、代理業務等中間業務發展，使商業銀行的收入結構更多的依賴中間業務，提高商業銀行的盈利水平。

（三）加快金融創新

我國的金融業尤其是商業銀行正逐漸失去規模擴張的環境，繼續走總量擴張的發展道路只會給銀行的發展帶來更多的風險。加快金融創新，提高風險量化管理技術。注重技術創新，在風險識別和計量的基礎上對各類風險進行統籌管理。推進商業銀行風險管理水平的專業化進程，以最經濟、最優化的手段來管理商業銀行，擺脫粗放式管理陷阱。創新的意義在于滿足市場需求，因此，金融機構應根據市場的需求導向進行各方面的業務創新。具體來說，加強金融產品創新。金融產品是金融業利潤增長的源泉，也是提高競爭力的重要手段。金融機構要根據市場的變化，努力推出種類豐富、針對性強的金融產品，提高產品差異化。

（四）重視發展互聯網金融

互聯網金融的市場定位主要在“小微”層面，具有“海量交易筆數，小微單筆金額”的特征，具有普惠金融的特點和促進包容性增長的功能，一定程度上填補了傳統金融覆蓋面的空白。從而，實現互聯網金融和傳統金融共同發展和多層次金融體系的構建?；ヂ摼W金融企業主要依靠大數據和云計算技術，能夠動態了解客戶的多樣化需求，計量客戶的資信狀況，有助于改善傳統金融的信息不對稱問題，提升風險控制能力，推出個性化金融產品。

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