本篇論文目錄導航：
【題目】虛擬貨幣對微觀經濟的作用探究
【第一章】虛擬貨幣發展問題探析導論
【第二章】虛擬貨幣的概念界定
【3.1】初級虛擬貨幣的產生與發展
【3.2】初級虛擬貨幣的當前現狀分析
【第四章】虛擬貨幣的微觀經濟意義
【第五章】初級虛擬貨幣對微觀經濟主體的影響
【第六章】虛擬貨幣的發展方向
【參考文獻】虛擬貨幣與微觀經濟的關系研究參考文獻
第 1 章 導論
1.1 研究目的與意義
根據中國互聯網信息中心（CNNIC）調查報告顯示，截至 2007 年 12 月，網民數已達到 2.1 億人。中國網民數量增長迅速，2007 年一年增加了 7300 萬，年增長率為 53.3%,在過去一年中平均每天增加網民 20 萬人1.目前，中國的網民人數略低于美國的 2.15 億2,位于世界第二位，互聯網普及率由 2006 年底的10.5%增至 2007 年底的 16%.根據創新擴散理論3,當互聯網普及率在 10%以上時，互聯網規模及普及率迅速增長。中國互聯網目前正處于一個新的高速增長期，伴隨著中國互聯網成長起來的有大量的網絡服務提供商，他們不僅提供免費服務，也推出了收費的虛擬網絡產品和服務以滿足用戶多樣化的需求。隨著虛擬物品的普遍使用和廣泛認同，虛擬貨幣支付領域得到不斷的擴展。虛擬貨幣在網絡經濟活動中的重要作用越來越突顯出來，也逐漸突破虛擬世界的空間，進入了人們的社會生活。
虛擬貨幣是在基于互聯網的經濟活動中發展起來的一種新型貨幣形式，網上銷售的信息產品具有單價低、交易頻率高、交易量大的特點，傳統的支付方式所產生的高交易成本也使得虛擬貨幣有了潛在的發展機會。目前，在支付系統仍舊是中國互聯網發展最大阻礙的現狀下，銀行系統革新的遲滯和在線支付平臺的局限性都使得虛擬貨幣得到了迅速發展的空間。虛擬貨幣解決了微額電子支付（micropayments）4的麻煩以及銀行賬戶泄密的危險，方便了人們的日常生活。隨著虛擬貨幣的迅速發展，它在某些網站可以購買到實物產品或服務，實現了原來只有現實法定貨幣才具有的購買力。
但是，虛擬貨幣在補充微額電子支付手段、刺激網絡經濟高速發展的同時，也帶來了較大的風險。首先，虛擬貨幣對金融秩序可能造成沖擊。目前，虛擬貨幣沒有被納入到現有的貨幣監管體系內，其發行并不以實際法定貨幣或者實際資產作為發行儲備。虛擬貨幣的無限發行與虛擬產品的有限消費可能會形成矛盾，當虛擬貨幣一旦與法定貨幣發生兌換，虛擬世界的通貨膨脹將會沖擊到現實生活中的金融秩序。其次，虛擬貨幣可能對經濟秩序造成沖擊。在網絡互聯互通的趨勢引導下，虛擬貨幣最終將會實現與法定貨幣的兌換。由于網絡虛擬貨幣的充值和實際提供服務的過程是分離的，流通也往往超越了運營商體系之外。虛擬貨幣發行商將可能會由于自身的資金鏈斷裂或者遭遇惡性擠兌而形成巨大的資金風險，其潛在的資金風險一旦爆發勢必會對經濟秩序造成沖擊。
最后，虛擬貨幣可能對法律秩序造成沖擊?；谛畔⒓夹g產生的虛擬貨幣發展迅猛，完全超越了立法者的預期，突破了先行法律制度的整體框架。虛擬貨幣的虛擬性、匿名性、安全性等問題致使現行的一些經濟法律制度形成諸多漏洞，而成為洗錢、賭博等犯罪行為的工具。
目前，越來越多的焦點聚集在虛擬貨幣上，但是卻更多地關注在虛擬貨幣帶來的負面影響方面，甚至認為虛擬貨幣在一定程度上顯現黑市貨幣性質，建議全面禁止虛擬貨幣。在 2008 年初召開的上?！皟蓵鄙?，人大代表錢麗萍提交了一份議案，建議立法規定：“網絡游戲企業不得發行虛擬的貨幣，不得直接或者間接提供虛擬物兌換成人民幣或者其他現實財物的途徑”.2008 年中央電視臺“3·15 晚會”中，又將虛擬的游戲幣作為少年兒童網游成癮的一大誘因。
正如大多數新生實物一樣，虛擬貨幣在發展初期呈現出利弊參半的特征，客觀地認識和應對虛擬貨幣的積極作用和消極影響才是正確的態度。因此，深入研究虛擬貨幣顯得尤為重要。但是，當前關于虛擬貨幣的研究可謂鳳毛麟角，甚至在概念上也常常將游戲幣、虛擬貨幣和電子貨幣完全等同起來，概念的混淆也造成了研究對象的不明確。本文對虛擬貨幣的概念做出了界定，并且區分其不同的發展階段。通過分析虛擬貨幣所具有的特征，從不同角度分析虛擬貨幣和現實貨幣、電子貨幣的區別與聯系，總結出虛擬貨幣的性質。然后從虛擬貨幣的產生和發展入手，進而分析它對微觀經濟的影響，最后展望虛擬貨幣未來的發展方向。
1.2 相關文獻綜述
目前關于虛擬貨幣的研究，國內外仍缺乏相關的專著。國外單獨研究電子貨幣相關問題的文獻有很多，但是對于虛擬貨幣，仍然沒有一個明確的概念界定。對于電子貨幣，名詞的使用也不是非常規范，e-money、e-cash、e-value 等等名詞在不同作者的著作中含義也有差別。國外相關的研究多側重于計算機安全領域以及法律和稅務領域，從經濟學角度進行分析的著作和文獻著眼點多為電子支付方式的研究，其余大部分是新聞報道式的介紹性說明。
國內對虛擬貨幣的研究最早始自 2000 年，而 90%的研究文章均集中出現在最近兩年。研究的側重點大致集中在計算機技術與安全、法律規制、金融秩序、貨幣、銀行、網絡游戲產業、電子商務等領域，研究方法均是從單一的學科角度來對虛擬貨幣的某一側面進行研究：有關貨幣、銀行等領域的研究主要是從理論角度來分析，其他領域研究則是以個案實證為主，或者是以結合當前實際為主?；趯μ摂M貨幣基本概念的認識差別和學科視角的不同，不同的研究所做出的結論也各不相同。但是從微觀經濟學角度分析虛擬貨幣的研究專著目前尚無，大部分散見于經濟金融、電子商務和法律著作之中，在一些關于網絡游戲產業和互聯網行業的調查報告中也有不同程度的論述。
下面，簡要介紹一些對于本文寫作很有啟發意義的與虛擬貨幣問題相關的文獻：
Michelle Baddele 發表在 Journal of Electronic Commerce Research （VOL.5,NO.4, 2004）的“Using E-Cash in the New Economy : an Economic Analysis ofMicropayment Systems”一文中，雖然使用的是 e-cash 一詞，但其概念與本文中的初級虛擬貨幣類似。文章從介紹電子貨幣的演化開始，分析 e-cash 的本質特征和其宏觀、微觀經濟含義，最后利用二值反應模型為創新形式的電子支付方式做了實證分析。
Laurence H. Meyer 在 2001 年 12 月發表的“The Future of Money and ofMonetary Policy”中表明，貨幣的未來是 e-money,e-money 的使用將對金融穩定和貨幣政策造成影響。
國際清算銀行（Bank for International Settlements）發表了一系列針對電子貨幣的報告和政策建議，主要有 Survey of Electronic Money Developments （2000,2001），Survey of Developments in Electronic Money and Internet and MobilePayments（2004）。這三篇文章介紹了電子貨幣相關問題的一些概念，以及電子貨幣在全球各國的發展和應用情況。
歐洲中央銀行（European Central Bank）發布的“Report on Retail PaymentInnovations（2005） ”中，通過對歐洲零售終端電子支付方式的調查，指出歐洲目前電子支付方式提供商中有 36.1%的機構是非銀行機構，但擁有銀行業務許可的執照。越來越多的銀行通過直接或者合作的方式參與到電子支付創新研究的工作中，傳統的金融機構在未來貨幣演化和發展中希望掌握更大的主導性。
國內對虛擬貨幣分析得比較全面的著作是蘇寧編寫的《虛擬貨幣的理論分析》，該書從社會學、經濟金融學、法學、信息技術等不同角度對虛擬貨幣發展問題進行了研究，對于虛擬貨幣有了一個比較清晰的框架描述，并且討論了虛擬貨幣的發行、流通和回流機制，構建了虛擬貨幣的監管體系。這本著作對虛擬貨幣的探討具有一定的開拓性和創新性。
田海山和張寬海在《支付環境與網上虛擬貨幣產生原因分析》一文中分析了虛擬貨幣產生的支付環境原因，并且總結了國內主要的虛擬貨幣情況。孫廣志在《虛擬貨幣問題研究》中區分了幾種主要的虛擬幣，然后闡述了虛擬貨幣與虛擬幣的關系，以及虛擬貨幣在貨幣發展中的地位。吳章光在《虛擬貨幣與電子商務》中介紹了虛擬貨幣的作用和發展中的問題，并且討論了虛擬貨幣對電子商務的影響。
除了以上幾個文獻外，黃正新、帥青紅、鄭榕凌、田甜等作者的文章也對本文的寫作拓寬了研究思路。
1.3 本文結構
全文共分六章。第一章“導論”部分簡要介紹了本文的研究目的和意義，指出了本文所作研究的理論價值和實踐價值。然后對研究虛擬貨幣相關問題的文獻的主要觀點和內容做了介紹，最后給出了本文的創新與不足。
第二章“虛擬貨幣的概念界定”,明確界定了虛擬貨幣的概念，并且對虛擬貨幣、現實貨幣和電子貨幣三者的區別與聯系做了比較詳細的論述，最后，從比較分析中總結了虛擬貨幣的性質。
第三章“虛擬貨幣的產生與發展”,通過分析我國當前的支付環境及存在問題，得出初級虛擬貨幣產生的原因，并且對當前初級虛擬貨幣在國內和國外的發展進行了分析介紹。
第四章“虛擬貨幣的微觀經濟意義”和第五章“初級虛擬貨幣對微觀經濟主體的影響”是本文的主體部分。第四章首先從網絡經濟學的角度討論了虛擬貨幣的經濟學含義，并指出虛擬貨幣對于“網絡擁堵”問題是一個比較理想的解決方式。同時，虛擬貨幣不僅僅在經濟領域可以促進電子商務的進一步發展，而且在經濟研究領域能夠作為大規模虛擬經濟體的基礎，為學術研究搭建起一個理想的實驗平臺。
第五章使用了“成本-收入”方法分析了初級虛擬貨幣對經濟主體的影響，指出初級虛擬貨幣的發行者在初期付出比較大的固定成本支出后，可以長期處在規模經濟的范圍內，享受網絡效應帶來的好處。接受初級虛擬貨幣支付的商家可以利用初級虛擬貨幣的網絡規模增加銷售機會，使原本無法實現的微額實時支付、高頻率交易成為可能。初級虛擬貨幣健全了支付工具體系，提高經濟運行的效率，推動經濟更快發展。
第六章“虛擬貨幣的發展方向”中介紹了當前初級虛擬貨幣虛擬銀行的出現，對全文的研究結論進行了簡要的總結，并引出虛擬貨幣的未來方向是統一。
1.4 創新與不足
概括而言，本文的創新之處主要有兩點：
1.明確界定了虛擬貨幣的概念并劃分其不同的發展階段，指出了由于當前的許多研究是依據成熟貨幣和現實貨幣的要求來看待仍處于萌芽階段的虛擬貨幣，因而導致了概念的混淆和結論的武斷。
2.從網絡經濟學的角度分析了虛擬貨幣的經濟學意義，并提出了虛擬貨幣可以為經濟學等社會科學研究搭建一個理想的實驗平臺，從而形成虛擬經濟體與現實經濟體的良好互動，推動社會科學研究的進一步發展。
本文的不足之處在于：
由于當前初級虛擬貨幣的發行大多是非金融機構的企業行為，并且虛擬貨幣的迅猛發展是最近兩年的現象，因而相關的數據很難查詢到，無法利用計量模型針對初級虛擬貨幣的發行和企業運營的關系進行實證分析研究。
