本篇論文目錄導航：
【題目】虛擬貨幣對微觀經濟的作用探究
【第一章】虛擬貨幣發展問題探析導論
【第二章】虛擬貨幣的概念界定
【3.1】初級虛擬貨幣的產生與發展
【3.2】初級虛擬貨幣的當前現狀分析
【第四章】虛擬貨幣的微觀經濟意義
【第五章】初級虛擬貨幣對微觀經濟主體的影響
【第六章】虛擬貨幣的發展方向
【參考文獻】虛擬貨幣與微觀經濟的關系研究參考文獻
第 2 章 虛擬貨幣的概念界定
2.1 虛擬貨幣的定義
2.1.1 虛擬貨幣的概念
只有明確了研究對象，才能更加深入地進行研究和分析。在目前，學術界對于虛擬的游戲幣、虛擬貨幣、電子貨幣、網絡貨幣這些不同對象尚未有一個清晰的定義來區分其不同，甚至在名稱上也往往混淆使用，使得很多文章的分析意圖和結果也不甚明了。因此，為虛擬貨幣的概念做出明確界定是十分必要的。
廣義上的虛擬貨幣是指產生于網絡虛擬環境，可以在虛擬世界中流通，并作為虛擬世界中商品交易的一般等價物的貨幣。
在現階段，虛擬貨幣尚未發展到成熟階段，仍處在萌芽發展期，致使學術界的討論和分析無法從整體上進行把握。以目前國內影響最大、爭議最激烈的由騰訊公司發行的 QQ 幣為例，大部分學者都認為 QQ 幣不能象人民幣或者信用貨幣那樣得到整個社會的普遍認同，是單向流通，因而不屬于虛擬貨幣。但是，這些觀點對虛擬貨幣的評價都有一個前提，即以一種成熟的虛擬貨幣的標準，甚至是現實中信用貨幣的標準來衡量。因此，在研究虛擬貨幣的相關問題時，將虛擬貨幣分為初級虛擬貨幣和高級虛擬貨幣兩類，有利于客觀地分析虛擬貨幣的發展和未來方向。
初級虛擬貨幣是指由非金融機構發行，借助于互聯網絡在發行者與持有者或發行者和少數幾個商家與持有者之間流通，能購買現實商品、虛擬財產或信息產品和服務的充當等價物的近似貨幣5.因此，目前存在的大部分游戲幣可以被認為是初級虛擬貨幣的一種，甚至某幾種“游戲幣”可以被看作是初級虛擬貨幣的代表。因為當前虛擬貨幣的繁榮主要是依靠網絡游戲產業的發展來拉動的，但是這只是虛擬貨幣在發展初期的現象，初級虛擬貨幣的概念要比游戲幣的概念更加廣泛。在現階段，國內外的虛擬貨幣都屬于初級虛擬貨幣的范疇，由網絡產品和服務提供商進行發行，這些網絡產品和服務提供商多數都屬于非金融機構的私營企業。然而，大部分消費者都屬于風險規避者（risk-averse），不愿意將個人財富依賴于一家私營企業。因為非金融機構發行的初級虛擬貨幣實質是以私人信用作擔保，而歷史表明，即使是最成功的跨國公司也不能一直保持繁榮。
貨幣的本質是在交換過程中使用它們的人之間達成的一種默認的信用關系。不同形態的貨幣信用來源不同，不管是來源于對物品自然屬性的信任，還是來源于對強權、中間人的信任，信用關系始終貫穿貨幣發展的始終。因此，初級虛擬貨幣想要生存發展下去，必須有一個值得信賴的、穩定的機構6作為后盾。如果不能夠獲得強權信用保證的支持，作為貨幣的一種新的形式，初級虛擬貨幣是不太可能繼續發展并獲得成功的。
隨著經濟全球化以及計算機技術的進一步發展，可以預見，目前的基于網絡的虛擬貨幣只是未來虛擬貨幣的一種特殊的初級形態。當網絡經濟發展到一定階段，隨著虛擬貨幣用戶數量規模的進一步增大，經濟活動互聯互通的需求必然要求有一個統一的、有權威機構認可的虛擬貨幣的出現。但是，當網絡虛擬貨幣走向統一發行時，成為新的信用貨幣而產生通用性，這樣會沖擊貨幣流通。因此，虛擬貨幣的背后必然也需要一種源自強權的信用關系，進而演進到高級虛擬貨幣發展階段。
理想中虛擬貨幣發展到高級階段的表現形式為高級虛擬貨幣，是指由中央銀行或者特定金融機構發行，在虛擬世界中流通的法定貨幣。
從定義中可以看出，虛擬貨幣并不一定需要以法定貨幣單位作為計量單位，它的界定需要從兩個角度看：首先，虛擬貨幣是一種貨幣，具有貨幣的基本性質；其次，虛擬貨幣具有虛擬性質，依托于互聯網絡而存在。貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，在發達的商品經濟或市場經濟中，貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等五種職能。虛擬貨幣具有價值尺度和流通手段這兩個最基本的職能，但是由于其本身不具有任何價值，因此缺乏作為貯藏手段和世界貨幣的基礎。但是，由于互聯網絡本身的無國界性，虛擬貨幣與生俱來就具有世界性的特點，其在全球范圍內的流動要比現實貨幣容易的多（成本也會小得多）。隨著虛擬貨幣和現實貨幣聯系的密切以及某種虛擬貨幣在世界范圍內可接受性的提高，虛擬貨幣發揮作用的范圍將遠遠超過一國的范圍。
2.1.2 虛擬貨幣的特征
在進行虛擬貨幣概念的界定時，根據發行機構的不同將虛擬貨幣分為兩類。
當前階段，虛擬貨幣還不完全具備貨幣的信用特征和職能特征，仍處在萌芽發展狀態。在全世界范圍內，虛擬貨幣尚處在初級虛擬貨幣發展階段，由作為非金融機構的商家發行。因此，基于當前不同形式的初級虛擬貨幣，分析一下虛擬貨幣所具有的特征和屬性。
1） 虛擬性
首先，虛擬貨幣實際上是一種數字化的信息，沒有特定物質形態，表現為虛擬存在。其次，虛擬貨幣存在于網絡虛擬空間，用來作為信息商品的交易媒介及作為虛擬財富的儲存手段?，F有的初級虛擬貨幣雖然不能直接購買現實世界中的商品，但是作為一種近似貨幣，與法定貨幣產生直接聯系，在事實上已經成為了法定貨幣的邏輯對應物，即法幣的虛擬物。
2） 近似貨幣性/貨幣性
正如在定義部分分析的那樣，作為一種貨幣，虛擬貨幣必然具有貨幣的部分或全部特征。對于現有的初級虛擬貨幣而言，由于其流通范圍相對狹小，尚不能固定充當所有商品的一般等價物，但在其流通范圍內，已經具備了貨幣的價值尺度和流通手段的職能，因此目前的初級虛擬貨幣接近貨幣，屬于近似貨幣價值形式。高級虛擬貨幣具有貨幣的屬性，可以作為一般等價物，具有普遍的接受性。
3） 應用有限性
目前，初級虛擬貨幣大都由非金融機構發行，通常只能購買發行者提供的現實商品、信息產品或服務。通過發行者與其他公司協商，也可以購買其他公司提供的現實商品、信息產品或服務。在未來的發展過程中，即使出現了由金融機構發行的統一的虛擬貨幣，其支付對象和購買客體也僅限于開展網上銷售和接受網上支付的公司提供的商品和服務，而不能購買未開展網上銷售業務的公司的商品和網上銷售公司未上網銷售的商品。因此，虛擬貨幣的支付對象和購買客體都具有有限性。
4） 可分性
由于虛擬貨幣只是數字化的信息，不需要如現實貨幣那樣分主幣和輔幣分配發行。理論上，虛擬貨幣具有無限可分性。
5） 需規制、調控性
作為市場經濟主體的商家并非銀行金融機構，其發行初級虛擬貨幣的行為是一種市場行為，目的是通過提供便捷的支付手段，滿足用戶微額支付需求，獲取商機和競爭優勢。這種市場行為必然導致發行者間的競爭，因此，需要規制主體依法進行規制。雖然虛擬貨幣僅在有限范圍內流通，但其作為法幣的虛擬物，同樣可能影響貨幣供應量，因此需要中央銀行進行調控。
2.2 虛擬貨幣與現實貨幣的區別與聯系
2.2.1 虛擬貨幣與現實貨幣的區別
1）存在形態上不同。存在形態的差異使得虛擬貨幣和現實貨幣在具體使用時也有所不同：現實貨幣是有形的，可以攜帶，不需要其他輔助設備就可以完成資金交割；虛擬貨幣由于是無形的，無法隨身攜帶，只有在有網絡接入設備的地方可以使用虛擬貨幣進行支付活動。
2）使用領域不同?，F實貨幣主要在現實世界中使用，虛擬貨幣則主要作為虛擬世界中商品的交易媒介。盡管二者在一定程度上都可以在另外一個領域內使用與流通，但各自主要的服務范圍是不同的。二者服務的領域不同，但可以通過貨幣的兌換關系連接在一起。
在現階段，初級虛擬貨幣發行主體是非金融機構的網絡產品和服務提供商，這使得初級虛擬貨幣和現實貨幣在發行者數量、購買力和管理方式上有所不同。
Ⅰ）發行者數量不同?，F實貨幣作為法定貨幣通常由一國的中央銀行或貨幣當局壟斷發行，任何社會團體和公司均無權發行貨幣。但目前初級虛擬貨幣的發行由于缺少法律、法規約束，社會團體和公司均可發行。
Ⅱ）購買力不同?，F實貨幣具有法定購買力，在其管轄領域內，任何人不得拒收；初級虛擬貨幣只能在發行者范圍內或有限幾個公司之間具有購買力，被拒收也不屬于違法，其購買力弱于現實的法定貨幣。
Ⅲ）管理方式不同?，F實貨幣的發行屬于政府行為，不需要市場規制部門的管理；初級虛擬貨幣的發行屬于商業行為，發行者通常以盈利為目的，可能出現不正常競爭，因此需要市場規制部門進行市場規制。
Ⅳ）法律效力不同?，F實貨幣由國家法律規定任何人或組織不能拒絕接受，具有法定地位；而初級虛擬貨幣的法律效力沒有明確，不具有法定地位。
2.2.2 虛擬貨幣與現實貨幣的聯系
1）均屬于宏觀調控范圍
對于現實法定貨幣，中央銀行通過調節貨幣供應量可以實施貨幣政策。虛擬貨幣通過和法定貨幣綁定，也會對基礎貨幣、貨幣供應量產生影響。因此，虛擬貨幣和現實貨幣均包含于中央銀行實施宏觀調控的范圍。
2）均有必要上交準備金
對于現有的法定貨幣，存款準備金是為了保護存款人利益和實施貨幣政策的需要而要求商業銀行上交的。對于虛擬貨幣，由于其綁定了法定貨幣，消費者支付貨幣購買的虛擬貨幣，體現的是虛擬貨幣發行者對擁有者的負債。因此，雖然當前法律、法規尚未明確規定，但是對于虛擬貨幣的發行者，按虛擬貨幣發行量比例上交準備金，對于保護虛擬貨幣持有者的合法利益是十分必要的。
3）現實貨幣的價值決定虛擬貨幣的價值在現階段，消費者必須支付法定貨幣來持有虛擬貨幣。也就是說，虛擬貨幣的支付能力是以法定貨幣為后盾的?，F實貨幣的價值決定了虛擬貨幣的價值，當法幣升值（貶值）時，虛擬貨幣將隨之升值（貶值），但反之則不然。
2.3 初級虛擬貨幣與電子貨幣的區別與聯系
電子貨幣是與初級虛擬貨幣最容易混淆的一個概念，電子貨幣和初級虛擬貨幣在概念上是有部分重合的，但是目前將兩者完全等同對待的觀點卻是有待商榷。
目前關于電子貨幣的定義比較多，其中較為權威的是 1998 年巴塞爾委員會給出的定義：在零售支付機制中，通過銷售終端、各類電子設備和公共網絡（如Internet、移動電話等），以“儲值”產品或預付機制進行支付的貨幣。常見的電子貨幣有等值 IC 卡、電話卡、電子支票、電子信用卡、電子錢包和網絡貨幣，其中網絡貨幣又包括網絡現金、網絡錢包和網絡支票等三種形式。
到目前為止，國內外學者對電子貨幣的概念仍然沒有形成一個統一的認識，電子貨幣的定義都回避了對電子貨幣發行主體的認定，由此帶來初級虛擬貨幣與電子貨幣兩個概念之間的重疊與沖突。
2.3.1 初級虛擬貨幣與電子貨幣的區別
1）產生背景不同。電子貨幣的出現是信息革命的產物，它的產生和流通使實體貨幣與觀念貨幣發生分離，有效地降低了信息成本和交易費用；初級虛擬貨幣的出現是新技術革命和網絡經濟發展的必然結果，它的生產和流通使真實貨幣演變為虛擬貨幣，進一步減少了交易媒介的信息成本和交易費用，加快了貨幣虛擬化的趨勢。
2）成本不同。初級虛擬貨幣發行成本很低，不存在如現實貨幣的鑄造費用或印刷費用，也不存在如電子貨幣的卡基費用，只需要發行機構在其服務器上進行數據修改即可；初級虛擬貨幣的交易成本很低，不會產生如現實貨幣的保管、攜帶、運輸費用，也不會產生如電子貨幣的轉賬費用或手續費用，只需通過簡單的網絡傳輸即可。
3）安全性不同。電子貨幣或者基于卡，或者基于安全軟件，通常情況下持有者對其控制較為嚴格。初級虛擬貨幣在支付過程中并不基于卡，發行時也未采用數字簽名，這就給計算機“黑客”留下了可乘之機，其安全性不如電子貨幣。
4）發行者不同。電子貨幣包括電子貨幣中的網絡貨幣，其發行者都是銀行等金融機構或者公證的第三方非金融機構，使用者必須在銀行或金融機構中擁有一個賬戶才可以使用。而初級虛擬貨幣并不由銀行等金融機構發行，可能由第三方機構發行，但更多的是商家自己發行，用戶沒有賬戶等身份驗證的要求，可以通過多種渠道獲得。
5）性質不同。電子貨幣是貨幣價值的電子化，即使電子貨幣中的網絡貨幣也是基于賬戶（account-based）的。它們依附于實體貨幣，并非獨立于現金貨幣或存款貨幣之外的一種新的貨幣形式，而是現實貨幣的一種新的存在形式。初級虛擬貨幣本身就是一種全新的貨幣，其發行、流通與回籠與傳統貨幣不同。
6）運行基礎部分不同。電子貨幣必須通過 POS、IC 讀卡器等電子設備才能夠實現支付功能，電子貨幣中的網絡貨幣以互聯網為運行基礎實現流通職能。
初級虛擬貨幣則需要通過互聯網運行，通常只需瀏覽器的支持，無需其它軟件和 POS 等終端的支持，支付環節和過程較簡單。
2.3.2 初級虛擬貨幣與電子貨幣的聯系
1）從兩者的定義分析，初級虛擬貨幣可以被看作是電子貨幣的一種8.首先，初級虛擬貨幣需要通過網絡才能實現支付過程。其次，初級虛擬貨幣需要消費者首先支付法定貨幣才能獲得，是持有者預付給發行者的一筆預付款，屬于一種預付機制。因此，從定義的角度看，初級虛擬貨幣是一種電子貨幣。
2）其他電子貨幣可以轉換為初級虛擬貨幣。理論上，只要初級虛擬貨幣發行者接受電子貨幣支付，消費者就可以通過電子貨幣購買初級虛擬貨幣，實現其他電子貨幣到初級虛擬貨幣的轉換。目前國內的初級虛擬貨幣發行者并不提供初級虛擬貨幣向其他電子貨幣的轉換，但是通過初級虛擬貨幣持有者之間的私下交易（可以通過非公證的第三方平臺），可以完成初級虛擬貨幣向其他電子貨幣的轉換。
2.4 虛擬貨幣的性質
虛擬貨幣是特定社會、經濟、科技條件下的產物，它是一種符合貨幣形態歷史發展規律的貨幣。在當前階段，初級虛擬貨幣實際上是一種處于萌芽狀態的新型貨幣。
貨幣隨著交換的產生而產生，隨著交換的發展而發展，當社會經濟發展到商品經濟時代，貨幣本身的內在矛盾促使貨幣最終擺脫任何一種使用價值，成為一種符合，可以寄身于紙幣、信用卡、支票甚至某種電子設備支持的一套支付和存儲程序中。在貨幣演變的過程中，貨幣始終沿著從具體到抽象，從實體到觀念，不斷地走向社會化、虛擬化的路徑演繹和發展9.
卡爾·門格爾（Carl Menger）認為，貨幣產生和演化的本質規律是交易成本遞減。貨幣形態從實物貨幣到金屬貨幣，再發展到信用貨幣、電子貨幣，都是為了滿足貨幣生產、運輸、存儲的低成本需求。虛擬貨幣的產生和發展符合貨幣交易成本遞減規律，同時也滿足了貨幣演化所需的其他基本要求，包括廣泛接受性、可互換性、可分性和抗偽造性。初級虛擬貨幣在網絡上的流通極大地擴展了市場交易的時間和空間，創造了更多的交易機會，為經濟的發展其到了推波助瀾的作用，加快了全球市場化，加強了全球經濟的聯系。因此，初級虛擬貨幣目前雖然還不完全具備貨幣的信用特征和職能特征，但是仍然可以被認為是一種遵循了貨幣發展的規律、處在發展初期的新型貨幣形態。
