2004年8月6日，交通銀行與香港上海匯豐銀行有限公司簽署了戰略合作協議。根據協議，匯豐以144.61億元人民幣（約合17.47億美元）現金投資獲得交通銀行19.9％總計77.75億股的股權。

除股權轉讓交易外，雙方還簽署了其他幾項協議。此外，匯豐還將派出兩名董事、一名副行長級的高級管理人員參與交行的經營管理。至此，單一外資入股中資銀行比例最高、金額最大的一筆交易始告完成。更引人遐想的是，面對相同的“重組―引資―上市”之路，交行顯然已經走在中行、建行的前面。
對于國內銀行來說，要想吸引有實力的長期戰略投資者，至少應具備兩個條件：一是給對方一個良好的預期，告訴人家你是值得投資的；另一個就是必須拿出一份準確、清晰、透明、符合國際會計準則的財務報表。對于前者，交行作為全國第五大銀行，無論是資金實力、網點規模，還是股份制的產權結構，都對外資具有巨大的吸引力，特別是交行“不大不小”的規模似乎也更合外資的胃口――以較小的資金成本換來董事會中更大的話語權。
但是對于第二個條件，當時國內銀行幾乎沒有哪一家能做到。為此，交行開始了最基礎的“摸家底”工作。從001年起，先后聘請了北京天健興業評估公司、普華永道會計師事務所對資產進行調查評估，并按照國際準則對結果進行審計。同時，請國際著名投行高盛公司作財務顧問，設計全面重組方案，包括組織架構、成本管理、信息系統建設諸多方面。其間還完成了世界銀行“信貸流程管理”項目。
00年以來，按照國際商業銀行的通行原則，從全面修訂公司章程開始，交行進行了一系列內部改革，苦練內功，改進管理。到004年6月末，交行資產總額達10511億元，突破萬億元大關，實現撥備前利潤60億元。根據普華永道003年的審計結果，交行每股凈資產也已超過1元。應當說，此時的交行基本具備了與外資展開實質性談判的基礎。
004年6月14日，交行股份制改革整體方案得到國務院正式批準。
交行財務重組主要包括兩方面內容，一是集中處置不良資產：向信達資產管理公司出售了414億元可疑類貸款，并對可疑類貸款出售后的損失和116億元損失類貸款進行了一次性集中核銷。二是補充資本金：其中財政部增資50億股、中央匯金公司投資30億股、社?；鹜顿Y100億元，發行次級債10億元。重組后，交行不良貸款余額為198億元，不良貸款率3.43％，按監管標準提足各項撥備，撥備覆蓋率達7.77％。根據國際會計準則，核心資本充足率為5.89％，資本充足率為8.8％。
應當說，與中行、建行的重組改制相比，交行的手法更加具有市場化意味。正如方案中所提到的：“立足自身，依托市場，在國家政策支持下……”除財政部按每股1元的價格注資50億元外，中央匯金公司、社?；鹁酝顿Y人身份享有股東權益，且社?；鸷驮鲑Y老股東付出了相應的溢價；而以賬面價值50％的價格向信達資產管理公司出售不良貸款，在某種程度上也是一種明顯的市場行為。此外，交行每年對貸款損失的消化全都來自于歷年的資本盈余積累，沒有動用資本金，并不構成對股東權益的侵害。\\(摘自004年8月0日《金融時報》\\)